【葉錦龍專欄】年前法人關帳動作將啟動

(一)2021 年的年度高點已過了

11 月中曾分析過，本波低點出現在 10/5 的 16162 點附近，到 11/15 最高點 17683 點，期間高低點最大差距 1521 點，最大漲幅約 9.41%，但迄今卻還未出現一次明顯拉回整理修正，因此可預期買盤愈高檔位置，追價意願將會有所保留，但因目前均線多頭走揚中，因此盤勢即使拉回，空間也將不大，而拉回主要的目的是因指標進入超買區要作部分修正調整，回首來看，11/19 見本波高點 17986 點後便拉回，11 月下旬後，拉回過程當中，量能急速下降到日均量 3200~3300 億元左右，大致上跟先前預期相近，唯有較大出入，是指數曾拉回到半年線與季線附近，較原先預估來得大，主因是疫情受 Omicron 的干擾影響。

展望 12 月行情，年前高點就是 11/19 的 17986 點，18000 點不易在年底前突破，如何說？

1. 前一波大盤從 11/5 起漲，(當時指數約 17200 點附近)，一路來到 11/19 的高點 17986 點才告一段落，這期間僅有 11/11 一天下跌，其他 9 天交易日都是上漲，而當時美股科技股創高，帶動台股電子股，所以電子股也創近期新高點，然留意一點，這波連漲氣勢最旺過程，日成交均量約在 4000 億元附近，但現在的量較當時少約 2 成，由於 12 月上半個月，部分外資等法人開始要準備過節，預估大幅加碼意願應不高。

另外，從先前 8/5 高點與 9/6 高點來分析，17600 點以上攻上時間並不長，這次雖稍長，但近日指數一拉回時，也無法順利守住，表示 17600 點以上壓力仍不算是完全消化，可預期 17600~17800 點區間，暫時會是 12 月上半個月主要壓力區。

2.11 月指數單月上漲約 2.59%，指數收 17427 點，但成交量放大過快到 7.93 兆元，較 10 月量 5.90 兆大增約 34%，值得一提，4 月以後的行情，大盤呈現奇數月漲，偶數月跌的現象，11 月分出現上漲，打破這半年來指數走勢的模式，雖然 Q4 是偏向上漲的旺季，但因 11 月量能放過快，且有疫情不確定性干擾，因此大膽推估，法人關帳的動作應該開始啟動。

(二) 部分作帳股先開始閃

接下來的 12 月大盤行情怎麼操作? 可從二大方向來分析

1. 分批減碼法人作帳股:

上櫃指數本波在 11/23 點創下今年新高點 229.52 點後拉回，且在月線附近出現止穩反彈，較上市指數來得強勁，同時月成交量 2.47 兆也創下新大量，但先前上漲主要因素就是「作帳題材」，既然已來到 12 月分，此時指數位置又離最高點不遠，因此可先逢高獲利出脫。

至於調節的個股將以「超高價股」與「績差股」為先，畢竟一旦指數拉回過程中，它們的買盤是待考驗，日前股王拉回幅度較大，而股后還能創新高價，表示作帳力道已有出現降溫。

2. 觀察節慶概念股:

接下來就是聖誕節、跨年與明年 1 月底的春節，這些節慶有助於內需股增加業績，問題是，最近國外的疫情又稍不穩，因此處在很不明確的情況，因此只能分批低接，不能追高，期待低接股票過程中，疫情不再起而有機會賺營運財。