應對加密資產暴漲暴跌,Bankless推崇結合「房地產」組成最佳槓鈴投資策略

加密研究機構 Bankless 分析師 Lucas Campbell 近日發佈它對於未來投資市場的見解,從中解釋他個人所推崇的槓鈴投資策略。

原文:《The Best Barbell Strategy for Crypto Natives》

槓鈴策略是一種投資概念,在同一投資組合中同時進行極高風險投資和無風險投資,同時避免投資任何風險處於中間值的商品,藉此實現「有限損失」與「無限收益」。該策略由 《黑天鵝效應》的作者 Nicholas Taleb 在書中所提出。

Lucas Campbell 於文中概述現金、債券及股票等資產類別在市場上不再有吸引力的原因,並認為房地產是平衡加密貨幣的最佳投資策略。

有哪些投資標的?

Lucas 指出,雖然幣圈對於加密貨幣的未來抱有高度期待,且重押也是快速累積財富的好方式,但作為一個聰明的投資者,值得考慮在熊市中對沖其波動性。

下圖的投資標的中,潛在收益率的增長也伴隨著更高的風險。

資料來源:Real Vantage

現金、美元

Lucas 很快地帶過現金的部分。隨著儲蓄帳戶僅剩 0.06% 的平均利率、去年至今增加了 37% 的美元流通量,通膨敘事從「不會發生」到「這是暫時的」,再到目前的「比預期還嚴重」。

各國正以前所未有的速度印鈔,他認為僅需保留緊急資金 (Oh Shit Fund) ,或許再加上幾個月的流動現金即可。如果還選擇大量持有美元,那未來十年可能注定失敗 (ngmi)。

美國消費者物價指數

債券市場

債券同樣很快被帶過,Lucas 強調他寫到債券的時候真的笑了出來:

  • 一年期美國國債年利率:0.1%
  • 五年期可能約為 1.0%
  • 十年期為 1.5%
  • 三十年期為 2.0%

即便是美國十年期抗通膨債券 (TIPS),淨值更來到 -1%,他認為債券市場是個笑話,且考慮到市場趨勢,未來也不會有任何有意義的增長。

美國國債十年期

股票市場

Lucas 指出,美股具備長期可持續性及中等水平的回報率,但對幣圈投資者要組合一個槓鈴策略來說,加密貨幣已佔據高風險的一環,需要另一低風險資產來組合完整的槓鈴策略。

而自量化寬鬆以來,GME、AMC、TSLA 等股票也暴漲暴跌,雖然如沃倫巴菲特式的投資策略仍會帶來可觀回報率,但收益與迷因股、科技股相比是相形見絀。

因此,股票市場已演變成類似於加密領域、波動較低的賭場,在基於相似的相關性之下,投資者在股市的回報更低,不值一試。

Vanguard 全球股票 ETF vs. 比特幣

鑒於上述觀點,Lucas 認為加密貨幣與房地產的組合會是下個十年表現最佳的槓鈴策略。

兩個稀缺性資產

房地產、黃金和比特幣都是具有稀缺性的硬資產。比特幣的 2,100 恆定總量代表全球所有人僅能分得 0.0025 BTC。

房地產的論點也出奇相似,地球上約有 150 億英畝的可居住土地。相當於每人約 2.3 英畝,就像奧地利經濟學派所定義的任何硬資產一樣,沒有人可以在地球上製造更多的土地 (物理上來說)。

房地產優勢

1. 收益穩定,彈性槓桿

Lucas 指出,許多人自 2008 年金融危機以來對房地產投資持高度懷疑的態度,但過去十幾年以來房地產表現相對穩定、可靠,這同樣適用於未來十年。

此外,假設價值五十萬美元的房產以首付十萬進行貸款,相當於開了低息的五倍槓桿,以美國平均房產年回報率的 3.5 – 4% 來看,一年收益為 17,000 美元至 20,000 美元

且若以本金 (十萬) 加上所需支付的房貸、利息作為成本來計算,一年收益等於 17.5-20%,而不是表面上的 3.5 – 4%。

2. 實用性

房地產不僅是有吸引力的低風險投資,與 NFT 不同,它具有真正的實用性。當你選擇租屋時,僅是為了短期效用而燒錢,沒有所有權,但買房後所付的每一次貸款,都隨著時間推移使你在該房產中累積了更多所有權。

3. 現金流

也就是出租而產生的現金流,Lucas 認為租金通常能在房貸上達到收支平衡,同時仍能積累資產所有權,但這並非一定,同時也有房屋修繕等問題要處理。

槓鈴策略的風險

市場崩盤怎麼辦?

Lucas 指出許多人因 2008 年金融海嘯而對房產心生恐懼,但房地產往往是一個相對安全的地方,它是一種「非流動資產」,要崩盤也會是最後一個,相反,大眾會出售流動性資產,如加密貨幣、股票以度過難關。

為何不追求高收益的穩定幣理財商品?

Lucas 認為這不是不行,但要面對的包括加密貨幣的廣泛風險,如監管開始鎖定 DeFi、USDC、DAI,或是 BlockFi、Coinbase Lend 等借貸產品,甚至是智能合約出錯等等。

而房地產是一項與加密市場沒有任何關聯的領域。

Metaverse 的資產呢?

Lucas 只說了 No 句號。

在未來十年積累財富

他認為若持有大量加密資產,且正尋求其它多元化投資,房產可能是最佳選擇,並建議試著兌現一小部分來支付頭款、承擔房貸。

股票、債券、大宗商品、現金對於幣圈來說不再有吸引力,不是低回報就是相關性太高,但許多人的加密資產配置可能太高,他認為兌現一部分並進行其它領域的投資是件好事,可以安然度過下一個多年熊市。

他總結道,房地產有趣地平衡了幣圈投資者的資產配置,完美結合兩種稀缺性遊戲 :「數位及實體的房地產。」而能玩好這兩種遊戲的投資者,很可能在未來十年成為世界上最成功的人。

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