忘記藍籌股吧 今年新興市場王者屬於小型股

忘記藍籌股吧 今年新興市場王者屬於小型股(圖:AFP)
忘記藍籌股吧 今年新興市場王者屬於小型股(圖:AFP)

在新興市場,2020 年可能是藍籌股的天下,但 2021 年,明顯改由中小型股當家。

MSCI 新興市場小型股指數 (MSCI Emerging Markets Small Cap Index) 本周漲至 5 年來的相對高點,今年以來上漲 18%,跑贏大盤 17 個百分點。相較之下,在已開發市場,小型股相對於大盤變化不大,自今年 3 月份以來表現不佳。

新興市場小型股來到 5 年相對高點 (圖表取自彭博)
新興市場小型股來到 5 年相對高點 (圖表取自彭博)

新興市場小型股上漲的主因,在於投資人押注疫情受的經濟復甦,將使這類股票受惠最大。

法國巴黎銀行亞太區股票研究主管 Manishi Raychaudhuri 表示,低估值和對經濟敏感行業的傾向性,是發展中市場投資者選擇押注小型股的原因。

Raychaudhuri 指出,自 2021 年初以來,周期性股票尤其是大宗商品,很大程度上導致獲利預測上調。而小型股自年初以來,估值明顯低於 MSCI 新興市場指數,而且目前仍然比較便宜。

不過,Raychaudhuri 認為,新興市場小型股的跑贏表現預計將在中期內放緩。 

他表示,在美國聯準會貨幣政策正常化的最初階段,新興市場股票通常表現不佳,高 beta 值小型股可能會比一線藍籌股表現更差。


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