投資總鋪師:全球通膨惡化 台股的危機與轉機

投資總鋪師:全球通膨惡化 台股的危機與轉機。(圖:shutterstock)
投資總鋪師:全球通膨惡化 台股的危機與轉機。(圖:shutterstock)

萬寶投顧王榮旭指出,中國公佈最新生產者物價指數,創下 26 年以來最大漲幅。中國有世界工廠之稱,中國漲電價增加生產者成本,最終還是轉嫁給消費者,而油、電兩者互為替代關係,缺電也造成油價高漲,通膨壓力強化了政策緊縮的預期。

Fed 無論是 11 月或 12 月宣布 QE 退場,都已先在股市造成動盪。美股四大指數跌回半年線附近,整理姿態算強,日、韓股市已先後跌破年線。在 QE 即將退場的預期下,美元最近創下一年多新高,熱錢撤出新興市場,台股也難置身事外。

過去 13 個交易日外資就大賣台股 1500 多億,等於一天賣超百億元以上,導致大盤往年線回測,理論上年線會有強勁支撐,上周大盤最低到 16162 點之後,拉出下影線就是明顯的例子。不過現在市場人氣退潮,日均量降到約 2500 億,無量大盤反彈不起來;而月、季線目前正快速下彎,分別在 17000 點與 16800 點形成二道關卡。

萬寶投顧王榮旭表示,台股權王台積電 (2330-TW) 已先跌回年線,法說會訊息正面,若能反應利多大盤將向上挑戰月、季線反壓;反之若利多不漲,大盤將再往下回測年線,台積電的走勢等於是對台股的仙人指路。

危機也是轉機,台股從 18034 點回跌到 16162 點,波段下跌近 2000 點,10 月以來大盤加速趕底,上市櫃融資大減超過 200 億元,若往年線以下回測,爆出大量讓籌碼一次換手,年底到明年第一季台股將有千點以上的反攻行情。尤其 QE 若正式退場,就是 Fed 確認美國景氣復甦的訊號。

美國是台灣最大出口市場,受惠程度高,前一次 QE 退場台股也是先跌後漲。2014 年元月 Fed 宣布 QE 退場,當年台股大漲 8%,電子指數漲更多達 20%,傳產逆勢下跌 5%,後 QE 時代選對跟選錯股票會差很多。

萬寶投顧王榮旭強調,短線行情盤跌趨勢不變,個股應該多看少做,即便電子籌碼還是優於傳產,但電子強勢股如漢磊 (3707-TW)、晶宏(3141-TW) 及晶焱 (6411-TW) 皆出現大震盪拉回。

題材股太陽能、風力發電及比特幣概念股連續性也不足,傳產強勢股化工永光 (1711-TW) 與中華化 (1727-TW) 大跌;塑化股台聚 (1304-TW)、華夏(1305-TW) 與亞聚 (1308-TW) 也急跌,油價上漲的利多已經鈍化。

只剩貨櫃與鋼鐵,這波最弱的傳產兩大族群出現跌深反彈,不過搶短手腳必須要快,因為這兩個族群上檔層層套牢反壓。而中國限產粗鋼三成,對於鋼鐵看似利多,但第三季中國早就有限產鋼鐵政策,鋼價也未大漲,這次能否拉抬鋼價,還是一個問號。

創下一年新低價的鐵礦砂,隨著中國再度限產鋼鐵需求會更低,載運鐵礦砂的散裝輪的裕民 (2606-TW) 與中航 (2612-TW) 連續大跌 3 天破底,在貨櫃輪與鋼鐵先前已經大跌破底之後,散裝輪補跌的壓力越來大。

電子股可以留意車電股的買點,因為台積電第四季挪用產能加速生產車用晶片,車用導線架順德 (2351-TW) 與界霖 (5285-TW) 因此受惠,股價已經領先轉強;法人也回補車用二極體強茂 (2481-TW) 與朋程(8255-TW),似乎底部已有所支撐。

另外,伺服器博智 (8155-TW)、健策(3653-TW) 及奇鋐 (3017-TW),更是這波投信不離不棄的股票,前期專欄分析看好進可攻退可守的泰鼎(4927-TW) 也是被投信認養起來,最近股價逆勢創下收盤新高。這波投信在低檔回補的股票,值得大家好好研究。

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