〈中國限電〉供給轉緊加劇漲勢 台塑、華夏受惠PVC漲價獲利蓄勢向上

台塑董事長林健男。(鉅亨網資料照)
台塑董事長林健男。(鉅亨網資料照)

中國限電影響持續擴大,各地方政府陸續加碼限電,當地許多石化廠產能被迫減產,在市場供給轉緊下,加上先前美國颶風影響尚未緩解,PVC 等石化品價格連番飆漲,PVC 遠東區報價近一個月已大漲超過 1 成,推升台塑 (1301-TW)、華夏 (1305-TW) 等台廠營運蓄勢向上。

受到此次中國嚴格執行能耗雙控政策,各地方政府紛紛跟進限電,許多石化廠營運飽受衝擊;法人指出,塑化產業中,一貫化廠及輕油進料業者影響不大,主要將衝擊煤化工、MTO(天然氣甲醇烯烴製程) 及電石法製程廠商。

目前全球 PVC 生產方式主要為乙烯法、電石法,中國以外的國家大多用乙烯法,也就是以石油煉化產品來生產 PVC,電石法則是透過焦炭在電爐反應得到電石,以生產 PVC;由於中國油少煤多,因此高達 80% 的 PVC 是採用電石法,也是能耗較高的產品製程。

也因此,受到限電政策衝擊,許多電石法 PVC 供應商被迫停產,加上遠洋貨源不足,PVC 報價近一個月上漲 10.2%、來到每噸 1410 美元

反觀台塑 PVC 製程採取乙烯法,受能耗雙控衝擊相對較小;台塑董事長林健男表示,寧波廠配合當地政府政策,近一、兩天開始降載約 13%,將配合當地政府政策恢復原先產能生產。

不過,由於美國 PVC 廠受颶風的影響未明顯好轉,停車產能仍高達 5 成,且印度 9 月雨季結束後,下游庫存持續去化,帶動需求回溫,都在在推升 PVC 行情持續向上。

法人看好,在美國颶風影響未明顯好轉之際,中國限電政策更加劇 PVC 漲勢,產業行情上漲動能將延續至第四季,加上台塑在台灣、美國也都有產能,即便寧波廠降載生產,在 PVC 價格強勢上漲下,將連帶推升獲利成長動能,對台塑反而是利大於弊。


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