【先進全球投顧】全球市場回顧與展望 2021/09/17

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國 9 日至本週 16 日上漲 3.27 點 (0.047%);德國方面上漲 28.60 點 (0.183%);法國則是下跌 62.13 點 (-0.929%)。

本周 STOXX 600 指數下跌 0.344%。歐洲綜合指數本週表現下跌,線型而言並未跌破支撐點位,反倒是於區間中持續震盪。有鑒於歐洲整體市場正處於經濟復甦的正軌上,同時世界通貨膨脹議題持續發酵,因此歐洲央行於上週宣布將降低每月大規模購買債券的速度,而為了使市場穩定,也承諾在 delta 病毒的侵襲下,政府會持續支持經濟的復甦。歐洲電價於近期飆漲至數年來高點,主要原因來自天然氣及碳價的創高,而專家也表示此等現象可能延續至冬季。前幾個月因為氣候異常,使得天然氣需求額外高,造成供需短暫的不平衡,如今經濟重啟的速度快於預期,可能使得短缺問題更加嚴重,因此短時間內通膨的問題可能無法得到妥善的解決。

貨幣市場方面,本週歐元相對美元下跌 0.516%。最新數據帶給美元支撐,主要來自 8 月零售銷售意外成長,減輕美國經濟大幅降溫的隱憂。目前外匯市場對經濟數據表現格外敏感,稍微一個優於預期或者遜於預期的數字都會大幅度左右市場方向。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,上週 9 日至本週 16 日 S&P500 下跌 19.52 點 (-0.434%)、道瓊工業指數指數下跌 128.06 點 (-0.367%)、Nasdaq 指數下跌 66.40 點 (-0.435%)。

美國股市本週表現回檔,美國商務部 16 日公布數據顯示,儘管 Delta 變種病毒引起的產品短缺,減少美國零售消費,但美國 8 月份零售銷售意外成長,抵銷了汽車需求的疲軟。美國股市於前幾日有較大幅度的拉回主要原因來自於增稅議題的發酵。高盛表示,拜登總統所提的稅改版本,會透過一定的減縮打折,最後定為法律。假設最後政府將公司稅定於 25%,並增加對外國收入的稅收,就將使得標普 500 指數的公司獲利減少 5%。就線型而言,美國股市雖連續出現黑 K 棒,但並未跌破關鍵支撐點位,技術面而言保有多頭底氣,仍不需要過度擔憂。

美元指數 (DXY) 自上週 9 日至本週 16 日上漲 0.422%。美國 8 月零售業銷售意外增加,緩解市場對美國經濟可能大幅放緩的疑慮,因此帶動美元指數帶頭向上走揚,觸及近三週以來的高點位置。下週聯準會將再次開會,屆時可能會有更多數據影響市場中長期走勢。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,9 日至 16 日中國上證指數下跌 86.04 點(-2.330%)、日經指數上漲 315.15 點(1.050%)、韓國指數上漲 15.39 點(0.494%)、恆生指數下跌 1048.15 點(-4.076%)、台灣加權數下跌 25.63 點(-0.148%)。

亞洲市場本週漲跌互見,日本股市近期漲勢兇猛,一舉突破三萬點關卡,自從日本首相菅義偉於日前表態不會參加日本自民黨的下屆黨魁選舉之後,也促成國外投資人再度回到日本股市。香港股市方面,中國恆大地產風波不斷,負債 3000 億美元又遭國際信用評級機構降評至 CC,使得國際投資人擔憂將引發信用貸款違約事件。中國恆大系公司自今年高點以來市值已蒸發 1.03 兆元,過度槓桿擴張使得恆大面臨短期現金流的危機。型態上港股向下挑戰前兩波低點位置,目前尚具備支撐。未來若跌破則需要提防,目前得看中國政府如果解決該國國內地產公司的債務問題。最新消息指出,中國央行挹注 139 億美元至金融市場,希望能帶給市場穩定的力量。

貨幣市場方面,前些時日,人民幣相對美元持續於低檔徘徊,本週表現強勁漲過中長期壓力區間,不過受到 16 日美元大升影響,暫時回跌,但並不具連續性,預期未來有機會漸漸反彈。

大宗商品

原油期貨本週上漲 6.560%,收 72.61 美元。八月下旬以來,墨西哥灣受到颶風襲擊影響到全球石油產能,因此供應面上轉趨吃緊。不過美國拜登總統及中國國家主席習近平於上週的通話為國際貿易回暖帶來了希望,消息一出也使得原油市場獲得提振,因此重回 70 美元關卡。

大宗商品方面,上漲 3.790%。技術面上大宗商品價格挑戰前兩波壓力區間位置,雖未正式突破,但是表現依舊強勁。這可能與美國消費數據優良有關。展望未來,既然價格重新回到高點位置就不必過度悲觀,同時歐美經濟復甦正如火如荼進行,未來相信需求只會越來越高,因此樂觀看待後市。

新興市場

本週新興市場債指數表現下跌,可能受到中國恆大地產風波影響。由於中國政府近期干預市場動作頻頻,因此建議挑選債市應暫時避開過度曝險於中國市場的產品。技術面而言並未突破高點位置便拉回,新興市場債可能持續於區間中進行整理。

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