法院認證非違法壟斷!華爾街:蘋果反而贏了一把 不必被迫容忍其他App商店

法院認證非違法壟斷!華爾街:蘋果反而贏了一把 不必被迫容忍側載app、其他App商店 (圖片;AFP)
法院認證非違法壟斷!華爾街:蘋果反而贏了一把 不必被迫容忍側載app、其他App商店 (圖片;AFP)

蘋果 (AAPL-US) 上週五遭法院下永久禁令,不得限制 App 開發商將用戶引導至第三方支付,經過當日重挫約 3% 後,現在投資者似乎已經恢復了冷靜。

隨著越來越多分析師權衡該禁令,投資者似乎就越不擔心這對蘋果財務業績的長期影響,目前市場注意力轉移到週二最新款 iPhone 的發布會上,週一蘋果甚至小漲 0.39% 至 149.55 美元

知名 App 研究機構 Sensor Tower 估計,蘋果 2020 日歷年 App Store 總銷售量為 723 億美元,產生的手續費為 217 億美元或約蘋果總營收 7%,但正如週五所指,前蘋果分析師 Gene Munster 認為,大多數開發商仍將繼續依賴蘋果的支付平台,蘋果面臨的最大風險僅約佔營收 2% 以及佔獲利 4%。

週一,另一波分析師也提出看法。摩根士丹利分析師 Katy Huberty 研究報告指出,蘋果不太可能讓開發商提供獎金吸引用戶切換付費管道,這一舉措類似於加油站提供折扣給付現的顧客。

她說,在超過 3000 萬 app 開發人員中,極少有人能承受為了拉攏顧客和吸引支付所產生的摩擦,所以唯一的風險就在於有能力的大型開發商。

她估計,如果蘋果失去來自前 20 大開發商的營收全額,壞的情況將是營收下降 2%、EPS 下降 5%,但實際風險可能低於這情況,所以她維持蘋果股票「買進」評級。

Jefferies 分析師 Kyle McNealy 研究報告指出,這決定在很大程度上是「蘋果的勝利」,因為該公司不被視為非法壟斷企業。他估計, 2023 年以後蘋果的財務風險約佔營收總額 1%,以及獲利 4%。

「蘋果不被視為非法壟斷者,不會被迫允許側載 app、不會被迫接受其他 app 商店或者將手續費降至 30% 以上。」McNealy 維持蘋果股票「買進」評級,目標價 175 美元

Atlantic Equities 分析師 Ianjit Bhatti 也認為,該禁令對財務業績的影響可能有限。他寫道,「最關鍵的是,蘋果不必允許第三方 app 商店,只要讓開發商可以提供消費者去 App Store 以外的替代付費選項就好。考慮到默認的威力,以及離開 app 進行支付的效力,大部分的消費者仍將持續使用蘋果的付費系統。」

他還指出,蘋果有辦法抵消任何營收損失,例如將向開發商收取的費用一年提高 200 美元,就能抵銷 App Store 支付營收減少 15% 的衝擊。

Cowen 分析師 Krish Sankar 表示,該法院禁令雖然可能會讓蘋果獲利受高達 10% 的衝擊,但他不覺得這會發生。在其他眾多因素中,該禁令的衝擊最終端視於開發商創建替代支付管道的能力和意願,以及消費者採用意願而定。


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