Q4法人作帳 電子+傳產雙腳齊進

Q4法人作帳 電子+傳產雙腳齊進。(鉅亨網資料照)
Q4法人作帳 電子+傳產雙腳齊進。(鉅亨網資料照)

萬寶投顧楊惠宇表示,指數從 18034 跌了 1786 點後反彈,從 16248 到 17270 上漲了 1022 點,但大多數投資人無感,因為肥到台積電 (2330-TW)、聯電(2303-TW)、國泰金(2882-TW)、富邦金(2881-TW) 等權值股,這些都是法人佈局的標的,反觀一堆中小型股積弱不振,換句話說一般投資人並沒有從中佔到便宜。
 
時序接下來進入第四季,法人做帳需要績效,試想是要一堆投資人擠在一起攪和、或者是把大家嚇一嚇籌碼洗乾淨之後,這兩本帳哪一個比較容易?值得投資朋友好好思考。
 
台積電 10 月調漲晶圓代工價 10%~20%,外資隨即調升目標價至 1014,聯電也調升至 119,時間倒回至兩個月前,才有外資下修台積電目標價為 580,不同時間、不同外資價差高達 70%,所以投資朋友不能只看表面新聞,還是要有自己判斷能力。
 
萬寶投顧楊惠宇指出,無論是台積電或聯電,在之前已有分析,有興趣者可搜尋「航運三雄交棒 聯電 vs 台積電到聯發科」此篇文章,於此就不再重述,面對雙雙創高的股價,我們要思考的是,有哪些個股會因此而受惠?
 
IC 設計公司要將產品製造出來,要將設計圖做好之後交給晶圓代工廠將設計圖印在晶圓上,再予以測試、封裝然後交貨,此部分不會受到代工漲價的影響,甚至會因此而受惠。
 
由於半導體愈往先進製程走,晶圓設計複雜度就愈高,於是多數廠會採用 IP(矽智財)來降低 IC 設計研發成本,IP 就好像蓋房子的藍圖,IC 設計公司拿到藍圖之後,只要依照架構修改成自己想要的功能即可,不但減少成本也縮短時間,於是可看到 IP 股王力旺 (3529-TW) 擁有 108 倍驚人的高本益比。
 
創意 (3443-TW) 為台積電持股 35% 之轉投資 IC 設計公司,提供客戶 NRE 設計服務,Turnkey 以及 IP 授權等服務,NRE 是專門為客戶開發設計 ASIC 產品,Turnkey 則由設計到製造統包一次完成。台積電在明年之前有五座 3D 堆疊先進封裝晶圓廠投產,創意提供相關 IP 也將因此受惠,上半年 EPS3.94 元,去年全年 6.34 元,本益比 50 倍雖然感覺並不低,但對力旺的 108 倍似乎還有空間可期待。

矽格 (6257-TW) 為今年資本支出擴增最大之封測廠,測試及封裝占營收比重 70%,30%,產品應用於 5G,手機,網通及車用晶片,其中車用晶片在各大車廠缺貨之下為搶手品項,今年初收購台灣聯測讓車用比重由 15% 提升至 20%,8 月營收創兩年高點,自年底前稼動率都維持滿載,本益比 11 倍符合 (物美價廉) 條件。

萬寶投顧楊惠宇強調,天下事無奇不有,航運股堪稱是今年台股最大驚奇,漲時翻天、跌時覆地,「神鬼同船」下上演奇航,雖有新船戰力加入,但在變種病毒突襲後,造成碼頭工人防疫需求增加,使得運作效率降低,航班準班率僅 20% 為近年新低,一大堆船舶等待進港御貨,塞港及塞船問題依舊難解,全球大型航商陸續收取塞港附加費,航運接下來營收仍維持高水平。

三雄長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW) 股價修正後橫向整理一個多月,長榮 8 月營收出來站上 500 億,基本面依舊強勁,當沖比一度掉至 38%,一上漲又拉到 67%,融資使用率維持在 20~22%,反覆打底清洗籌碼,三雄要發動,還需時間再等等!

萬寶投顧楊惠宇指出,經濟學上有「貨幣乘數」效果,意即貨幣效用可以因連鎖經濟活動而放大,舉例政府發放五倍券後,民眾拿去買零食,一來零售店生意變好、二來零食廠貨品賣出後要再買原料製造、甚至增加機器設備或人力,於是原料及設備廠也有收入,如此下來一直放大並刺激經濟,於是在疫情後,各國政府灑錢拚基建,歐盟、美國、印度都有計劃,此將帶動鋼鐵需求增加,而中國又因碳中和目標而減產限制出口,此將使得供給減少,加上鋼鐵上游原料鐵礦砂巴西己開始恢復產能,需求增加供給減少及原料成本下降,對鋼鐵業是利多。

中鋼 (2002-TW) 為台廠鋼鐵指標,擺脫去年疫情陰霾,毛利率一年內由 2.6% 大幅跳升至 21.3%,7 月營收持續創高,本益比只有 11 倍。中鋼事業版圖大,旗下各有不同代表公司,中鴻 (2014-TW) 主要生產鋼捲、鋼管及其它鋼鐵產品,受第二季毛利下滑及第三季淡季影響,股價回檔 20% 整理,等待旺季來臨發動。

中鋼構 (2013-TW) 除製造型鋼及鋼構架外,也提供鋼鐵結構工程服務,承接沃旭水下基礎鋼構訂單,擁風電再生能源題材,惟短線漲高本益比己達 47 倍、中碳 (1723-TW) 則為是台廠中少數提供電池負極材料者,歷年獲利穩定,具電動車題材概念。

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