【富蘭克林】由科技股領軍，陸股H2深具機會

中國 A 股經歷過去幾個月盤整後，六月上漲一波後七月隨即拉回整理，近期加上打壓網路與補教事業等整理落底後走勢回升，大盤向上趨堅。富蘭克林華美投信認為，中國股市在政策面、基本面、貨幣面與評價面支撐下，逐漸走出盤整格局，2021 下半年將以科技與消費等類股輪動帶領向上，建議投資人可長期持有或定期定額，以持續參與慢牛上漲的行情。

近期中國市場較多雜音，上半年先有互聯網的上市疑慮，又有政府限制學生課後輔導，造成校外補教業的政策壓力，對陸股盤勢牽一髮動全身，外資擔心影響民生消費、教育、醫療等相關產業，先有一波資金抽離，但所幸中國政府出面澄清後，近期成交量回溫，股市築底展開反彈，又是一波類股輪漲的開始。

富蘭克林華美中國傘型基金之中國 A 股基金經理人沈宏達表示，在市場雜音紛呈下，我們看準科技類股的投資方向，並應抓住兩個重點，一是最近國常會宣布的降準，目前看來影響有限，下半年要再次降準的機會不是沒有，但預估年底才會發生，且幅度並不會再增大；另外，就是類股輪動下，投資機會稍縱即逝，應該掌握具科技產業布局的中國基金投資。

沈宏達認為，除了觀察國常會言論，另應關注央行二季度工作會議所發表言論，作為拉動經濟增長的重要參考方向，當前的經濟市場相對較弱；中國政府對總體經濟基調仍偏保守，貨幣政策的運用出現窗口期，加上國際局勢因疫情擴散顯得艱難，貨幣政策可能彈性維持到明年上半年，拉長整理期間並放慢調整步調。

沈宏達分析，我們從總經數據上看來不至於持續通膨，我們看到中國 CPI 核心物價指數已漸下降 (因豬價降溫)，雖目前 PPI 生產者物價指數仍上升 (因石油和金屬類價格上漲)，但由於目前整體國際疫情嚴峻，也再次降低消費需求，將使原物料價格隨需求下降而減低，故預測於 8 月份後 PPI 有可能逐步下滑，較不擔心將有第二次通貨膨脹的問題。

在操作策略上，沈宏達分析，由於中美貿易戰持續一段時間，受美限制芯片出口影響，去年下半年中國便積極發展科技自主化，扶植國內科技產業自產自製，也使中國內部產業包括: 半導體、電動車、新能源類、鋰電、光伏行業類股有發揮空間，因此，將持續維持看好「科技類股」之行業下半年至明年上半年表現機會。

再者，沈宏達認為，目前中國股市的低基期、相對美股的創新高水準，一旦 9 月或 10 月全球再次發生變異病毒疫情擴散危機，影響金融市場秩序，則全球資金可能隨時自成熟市場抽離，此時中國陸股則相對價值面浮現，更有機會再匯聚各地資金回流。

總結，富蘭克林華美投信認為，中國股市下半年仍看好科技、醫療類等項目，相關中國 A 股基金深具投資潛力，因此，建議投資人不妨以定期 (不) 定額方式，中長期投資中國 A 股相關基金，以贏得後續中國股市的表現機會。

【以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介。】
投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。以上提及之個股僅為舉例用，不代表個股之推介。
本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險 (含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。
本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書；基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。富蘭克林華美投信獨立經營管理。