聯發科Q3旺季不旺 外資看好兩因素推升後市動能向上

聯發科執行長蔡力行。(鉅亨網資料照)
聯發科執行長蔡力行。(鉅亨網資料照)

手機晶片大廠聯發科 (2454-TW) 釋出第三季展望,單季營收最多季增 5%,形同寫下最淡旺季,今 (28) 日股價大跌超過半根停板;不過外資最新報告仍看好,聯發科將受惠 5G 滲透率提升,加上明年旗艦單晶片如期問世,有利毛利率向上,對前景普遍給予正面評價,目標價最高維持 1740 元。

聯發科預估第三季營收約 1257-1319 億元,季增 0-5%,估創 11 年來最小季增幅,形同是最淡旺季;並同步宣布上調今年營收年增幅至 45%、約達 4671 億元,以第三季財測中位數 1288 億元推算,第四季營收約 1046 億元,季減幅將達 19%,下半年旺季不旺、淡季卻更淡。

過去一周全球大廠包括德儀 (TXN-US)、博通 (AVGO-US) 等,皆發布第三季財測,不過,由於兩家展望皆與第二季相差不遠,市場擔憂今年晶片出貨高峰期已過;而聯發科公布第三季財測,也印證今年第三季恐成近年來最淡的旺季,主要原因是受限產能供給。

美系外資認為,聯發科調高今年營收展望,加上晶片報價維持競爭力,且明年旗艦單晶片將如期問世,單價也高出天璣 1000 達 6 至 8 成,明年對聯發科營收貢獻上看中高個位數,對毛利率推動更大。

另一家美系外資表示,聯發科年底將推出的 4 奈米旗艦天璣 2000,將獲更多中國 OEM 廠青睞,且 5G 在新興市場滲透率提升,可望帶動聯發科營收在 2 年內實現 200 億美元里程碑。

歐系外資指出,受惠 5G 滲透率將持續提升,且目前海思限制仍存在,聯發科還有許多積極因素,可抵銷高通競爭及疫情後的家庭消費趨緩情況。

聯發科第三季營收季增幅不如預期,第四季衰退力道更大,下半年形成旺季不旺,且淡季可能更淡的情況,今 (28) 日股價開低走低,大跌超過半根停板,一舉摜破五日線與月線。
 


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