【中信投信】憂慮全球復甦生變 新興亞股遭拉回

由於 Delta 病毒擴散,歐美染疫人數再度竄高,市場憂慮全球經濟復甦腳步生變,恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)更一度達到極端恐懼(Extreme Fear)的程度,導致上週新興亞股普遍回檔修正,資金外流。

上週外資贖回最多的前三市場分別為台股、南韓、泰國,金額依序為 16 億美元(以下貨幣單位皆為美元)、5.9 億、1.9 億。印尼、菲律賓獲小幅資金淨流入,金額為 0.8 億、0.6 億;印尼連兩周資金淨流入,也是上週唯一微幅上漲的市場。上週回檔最多的國家則分別為菲律賓、越南、泰國,清一色為東協主要經濟體,跌幅介於 2.6% 至 1.9%。

中信小資高價 30 ETF 經理人張逸敏(00894)表示,上半年進入電子旺季,尤其當沖交易催化,部分市場資金集中於特定族群,電子股成交比重低於四成。但近期傳產出現利多不漲情況,盤面資金出現轉移跡象,基期相對低的電子股吸引不少法人資金進駐。

張逸敏指出,下半年相對看好電子股,尤其蘋果新機預計今年 9 月中下旬發布新機,7 月底 8 月初開始拉貨。蘋果第一支 5G 手機可能由於 5G 基地台建製還不夠普遍,影響消費者購買意願,隨著 5G 基地台鋪設進度加快,看好今年的換機人數有望成長,市場提高對新機的銷售預期。去年全年市場蘋果新機出貨量約 7500 萬支,今年對新機的出貨共識是 9000 萬支,等於對新機銷售預期提高 2 成。

張逸敏強調,市場多數高價股仍集中在電子產業,隨著電子傳統旺季到來、蘋果新機拉貨潮啟動等,題材面具利多,若未來電子類股成交比重可穩定在 4 成,甚至 5 成以上水準,將有利指數進一步揚升,則高價股後市看俏。

中信關鍵半導體 ETF 經理人(00891)張圭慧表示,隨遠距教育興起,筆電銷售量自疫情爆發起大增,目前每百人學生與老師的桌機 / 筆電持有率仍僅個位數百分比,研判筆電仍有成長空間,需求可望延續至下半年,相關 IC 設計、晶片代工廠可持續受惠;尤其晶圓代工受 5G、車用電子需求增加,未來一年產能增加幅度有限,雖然下半年起缺料問題獲改善,但產能供給約需 1 到 2 年時間才能追上需求,中長期對於晶圓代工廠前景仍相當樂觀。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示,越股近期持續受疫情干擾,上周末(24 日、25 日)確診人數加總逾萬六,股市回檔修正,目前越南政府已嚴加實施防疫政策,同時加速疫苗施打,短期持續觀察疫情是否降溫。

另一方面,越南為世界上簽署最多自由貿易協定的國家之一,其效益正逐漸浮現。去年 8 月歐盟越南自由貿易協定正式生效,根據雙邊數據,今年前 5 月,越南對歐盟出口額、進口額皆出現雙位數增長;越南經濟仍長線看好。

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