大量未獲利企業發新股、售股籌資 分析師示警:恐為股市高點訊號

大量未獲利企業發新股、售股籌資 分析師示警:恐為股市高點訊號 (圖:AFP)
大量未獲利企業發新股、售股籌資 分析師示警:恐為股市高點訊號 (圖:AFP)

《彭博》數據顯示,有大量尚未獲利的企業正憑藉著股市強彈,試圖發新股或售股增資來強化資產負債表,部份分析師警告,如此景況可能是市場已接近高點的訊號。

SentimenTrader 分析師 Jason Goepfert 援引《彭博》數據指出,自 3 月底以來,包含 GameStop(GME-US)、AMC 娛樂 (AMC-US) 在內,約有 100 家尚未盈利的企業透過二次發行 (Secondary Offering) 股票增資,數量達盈利企業的 2 倍之多。

黑:進行二次發行的獲利企業數 紅:進行二次發行的未獲利企業數 (圖:Bloomberg)
黑:進行二次發行的獲利企業數 紅:進行二次發行的未獲利企業數 (圖:Bloomberg)

此外,Sundial Capital Research 數據也顯示,過去 12 個月內,有近 750 家無獲利企業在次級市場出售股票,與盈利企業的數量差距,已來到至少 1982 年以來最大。

FBB Capital Partners 研究主管 Mike Bailey 表示:「情況顯示企業已更加貪婪,無論何時,當你看到那些垂死掙扎的公司大量出售股票時,可能就是我們正在接近高點的訊號,而非周期底部。」

觀察過往經驗,前兩次由虧損企業主導股票發行場域的時期,標普 500 指數不是處於熊市的開端,就是已經進入熊市。

(圖:Bloomberg)
(圖:Bloomberg)

嘉信理財 (Charles Schwab) 交易和衍生品董事總經理 Randy Frederick 認為,由於多數企業還沒從疫情衝擊完全復原,因此對部分美企來說,輕鬆透過發新股來籌資是件好事,許多陷入困境的公司現在有機會逆轉戰局。

Frederick 進一步稱:「一家無利可圖的公司可以發行新股,獲取營運資金,也許是改變戰略,開拓新業務,或投入研發,無論為何,最終都將促使它們獲利並再次拓展業務,這就是資本市場存在的原因。」

以 AMC 為例,這家連鎖電影院集團在疫情期間深受破產危機所擾,然而近月來,其透過發行股票籌集約 12.5 億美元資金,隨著防疫限制令逐步減除,電影業前景改善,也促使標普全球 (S&P Global) 上調其信用評級。此外,GameStop 今年也兩度利用市場籌資,準備推動公司增長並維持強勁資產負債表。

(本篇文章不開放合作夥伴轉載)


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