張志誠觀點:散裝航運股全線噴出 未來獲利大好的來源是什麼?

張志誠觀點:散裝航運股全線噴出 未來獲利大好的來源是什麼?(圖:shutterstock)
張志誠觀點:散裝航運股全線噴出 未來獲利大好的來源是什麼?(圖:shutterstock)

今天航運業指數 (TSE26) 大漲 8%,所有散裝航運類股益航 (2601-TW)、裕民(2606-TW)、慧洋 - KY(2637)、四維航(5608-TW)、新興(2605-TW)、中航(2612-TW)、台航(2617-TW) 都攻上漲停板鎖住。這反映了市場對散裝航運類股未來的獲利給了最直接的評價,就是不計代價卡位建立部位。

根據 Clarksons Research 出示的研究指出,2021 年散裝航運的運輸需求將再創新高,需求的成長幅度大於運力的增加速度,包含六類大宗物資的需求都將繼續成長,鐵礦石預估年增 3.3%,穀物類預估年增 2.3%,木材預估年增 5.5%,還有鋁土塊和水泥載運需求也都呈現成長。

在這幾類大宗物資裡有明顯結構性改變的就是礦鐵砂的貿易,鐵礦砂的主要出口國有澳州和巴西,中國原本主要從澳州進口鐵礦砂,除了澳洲是鐵礦砂最大的出口來源之外,澳州離中國也有地利之便,可是大陸跟澳洲因政治的因素,使得大陸改為主要從巴西進口鐵礦砂,巴西跟大陸的距離遙遠,由大型散裝船載運鐵礦砂較為有利,所以這個貿易結構的變動,使得大型散裝船的需求增加,尤其交付的船期天數平均可達 40 天,來回過程的日租金目前以 BCI 指數的報價統計,對於以大型散裝船為主的裕民 (2606-TW)、新興(2605-TW) 等現貨報價為主的廠商來說,是個實質貢獻 EPS 的大利多,然而現階段台灣的上市櫃公司財報揭露為一季一次,一般投資人若一定要見到財報揭露時才認同投資,那往往容易在財報利多時變成追價,這是投資航運股一定要熟知船期落差帶來的獲利遞延效果。

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