美聯準會暗示首次升息時間提前至2023年

隨著疫苗接種取得進展,經濟持續重啟,聯準會在剛結束的 6 月份貨幣政策會議上對美國經濟表達了樂觀看法。 經濟活動和就業情況有所加強,但受疫情影響最嚴重的部門仍然疲弱,因此央行將基準政策利率目標區間維持在 0%-0.25% 不變。 聯準會提高了經濟成長預測,將 2021 年 GDP 成長預測從 3 月份時的 6.5% 上修至 7%,同時維持今年失業率預測不變。
以下是聯準會聲明的主要看點:
1. 2023 年末前將升息 2 次
點陣圖顯示,多數聯準會官員預測疫情後首次升息將提前至 2023 年,並將在 2023 年末前有兩次升息,政策收緊速度快於先前預期和市場預期。
2023 年利率中位值預示升息 50 個基點,在 2023 年之後的更長時間內,多數聯準會官員預計利率會升至 2.5%。

圖片來源: 彭博 (聯準會 3 月和 6 月最新的點陣圖對比)
圖片來源: 彭博 (聯準會 3 月和 6 月最新的點陣圖對比)

2. 非常規貨幣政策無重大變化
非常規貨幣政策方面,聯準會沒有釋放出減緩購債的訊號,決定繼續以每月至少 800 億美元的速度增持美國公債,並以每月不低於 400 億美元的速度購買抵押貸款支援證券。
暫無跡象顯示購債規模會下降,但市場預期聯準會年底前會作一些調整。
3. 勞動市場仍在復甦中
鮑爾指出,勞動市場復甦仍面臨一些阻力,包括疫情擔憂、幼托需求等,此外失業救濟福利也減緩了人們重返工作崗位的速度。
4. 大幅上修 PCE 通膨預測

除了提高經濟成長預測外,因近期通膨數據明顯急漲,聯準會也大幅上修了 2021-2023 年的通膨預測,其中 2021 年年底時 PCE 通膨率預期調高至 3.4%,比起最新的讀數 4 月時 PCE 通膨公佈的 3% 還要高,反映聯準會認為通膨仍將進一步上升。不過,聯準會繼續強調通膨上升只是暫時性因素,因而未調整長期預測。

本次會議對金融市場的影響
由於聯準會釋放了相當強烈的 “鷹” 派信號,美股三大指數全線下挫,標普 500 創 5 月 18 日以來最大收盤跌幅。美國十年期公債殖利率大漲 8.32 個基點收報 1.57%。美元指數昨天大幅拉升 0.96%,創下 2020 年 6 月以來最大單日漲幅;而非美貨幣全線下跌,歐元也創下今年以來最大單日跌幅。

美元指數目前更加接近重要短線期阻力位,如果能成功突破,接下來幾天有望走出一波反彈行情。美元指數首先需要突破 3 月以來的下跌趨勢線,然後是 200 日移動均線,如果能最終站穩於 91.60 上方,接下來目標上看 92.45。
債市方面,10 年期美國公債殖利率反彈逾 10 個基點,盤中一度升至 1.59%,之後有所回落。
美股方面,標普 500 指數在聯準會聲明公佈後應聲下跌 1.13%,不過收盤時跌幅收斂至 0.54%。
 

從圖表中我們可以看到,如果標普 500 指數繼續回檔,初步支撐位在 50 日均線所在的 4,188 點;最近幾個月來 50 日均線一直在引導市場上行。
尋找買入機會的投資者應等到股指站穩於該水準上方再行動。如果想獲得更確定的訊號,那麼可等待指數升至 4,260 以上,挺進紀錄新高水準。


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