【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

※來源:先進全球投顧

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲

本週歐洲市場就大盤指數來看,英國上週 27 至日至本週 3 日上漲 44.68 點 (0.636%);德國方面上漲 225.94 點 (1.467%);法國則是上漲 72.21 點 (1.122%)。

本周 STOXX 600 指數上漲 0.977%。歐洲綜合指數於本週創下歷史新高,正式突破整理區間,主要原因來自能源及消費類股的反彈。週二出爐的 IHS 歐元區 5 月製造業 PMI 終值來到紀錄高點 63.1,較 4 月的 62.9 高,並高於初值的 62.8。疫苗施打率提高的情況下提振傳統產業股票的漲幅,同時原油期貨價格走強亦帶動相關個股走高。歐盟執委會週二提議接種過旅客會員國間移動應當可豁免強制檢測或隔離,呼籲旅遊限制積極放寬,以配合施打率的上升。同時歐盟準備從公開市場籌募 7,500 億歐元所需資金,以提振會員國的經濟。種種利多條件下,相信未來歐洲股市仍具備表現空間。

貨幣市場方面,歐元相對美元下跌 0.558%。疫苗接種計畫的加速,以及每日病例數的減少,讓部分政府得以取消部分防堵病毒擴散的封鎖措施。經濟復甦如火如荼的進行,不只是歐洲,美國市場亦然。美元指數於上週落底獲得支撐,本週隨美國股市下跌而上揚,底部確立,貨幣市場可能展開反轉。

北美

本週美國市場就大盤指數來看,上週 27 日至本週 3 日 S&P500 下跌 8.03 點 (-0.191%)、道瓊工業指數指數上漲 112.40 點 (0.326%)、Nasdaq 指數下跌 121.77 點 (-0.886%)。

本周美國三大指數表現分歧,科技股回跌,傳產類股則如歐洲股市般表現上揚。本月新聘人數達 97.8 萬人,較 4 月修正後的 65.4 萬人大幅增加,是 2020 年 6 月以來最大增幅。與此同時,最新的初請失業金人數略高於預期。截至 5 月 29 日當周首次申請失業救濟金人數總計 38.5 萬人,高於《道瓊》估計的 39.3 萬人。這也是自新冠疫情爆發以來申請申請失業救濟金人數首度低於 40 萬。美國聯準會也於 2 日宣布,將開始拋售去年透過緊急貸款機制買進的公司債,當時推出這項機制,是為了在疫情高峰期間穩住信貸市場。經濟復甦將帶動傳產持續擴張,科技股則表現回檔。強勁的經濟數據配合美元指數的回升加深通膨帶給市場的隱憂。而市場似乎仍在消化這議題帶給市場的壓力,目前資金似乎更青睞過去落後科技指數的傳統產業類股。

美元指數 (DXY) 自上週 27 日至本週 3 日上漲 0.567%。美元指數上揚源自經濟數據的改善,聯準會將售出過去為穩定市場所購買的公司債亦使得通膨的壓力席捲市場,美元指數應聲上漲。當然為使市場穩定,聯準會官員亦表示與 QE 退場無關,但長期而言,經濟復甦的跡象穩定浮現,而聯準會相信也會做出正確的決策。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看,27 日至 3 日中國上證指數下跌 28.67 點(-0.794%)、日經指數上漲 509.10 點(1.783%)、韓國指數上漲 81.92 點(2.588%)、恆生指數下跌 47.37 點(-0.163%)、台灣加權數上漲 644.55 點(3.882%)。

亞洲市場漲跌互見,上週表現較佳的陸股本週進行回檔,台灣、日本、韓國市場則保持強勢。陸股於本週進行技術面的回檔,所幸跌幅不大,型態上依舊維持多頭格局,於短區間中持續震盪。陸股歷經今年 2、3 月拉回整理後,近期出現打底反彈,在主要股市表現突出,後市隨著官方多次重申,現階段刺激和貨幣政策不急著轉彎,有助緩解市場擔憂,且經濟仍在穩健復甦軌道上,企業盈利上行周期持續,對 A 股有正面支撐。

貨幣市場方面,本周人民幣相對美元下跌 0.255%。人民幣隨大陸股市本周表現下跌,與上週漲幅幾乎呈現對稱。如股市一樣,未出現技術面轉弱訊號,日 K 仍維持多頭格局,未來依舊有機會進行反彈。

大宗商品

原油期貨本週上漲 2.932%,來到 68.81 美元附近。原油期貨連續飆漲,突破先前高點,布蘭特原油更漲過 70 美元大關。經濟數據良好帶給原油價格上揚動力,且經濟基本面的提振亦提供該商品長期支撐。同時本週有報導指出伊朗首都德黑蘭附近的一家國有煉油廠發生大火,此前另有消息指出,伊朗海軍最大的軍艦週三發生火災,隨後沉沒。這些事件增加中東供應原油的波動性,成為價格上揚的短期引擎。

大宗商品方面,大宗商品指數上漲 1.097%。中國政府近日接連出招,壓抑 2021 年以來持續飆漲的大宗商品價格,使得市場火熱氣氛稍退。不過,美國投資銀行高盛表示,已不再將中國視為大宗商品定價的中心,理由是先進國家的需求正恢復迅速,加上美國透過大規模財政刺激措施強化市場定價能力後,中國作為買家已被西方消費者排擠出場。目前價格上尚未有效突破前高,但隨國際需求穩定復甦,向上進行突破恐怕只是時間的問題。

新興市場

本週新興市場債指數下跌 0.249%。債券市場持續於區間中盤整,沒有重大利多的環境下使得債券市場持續於區間中盤整,惟經濟的復甦使得企業活動漸漸熱絡,降低公司違約風險,如此便為市場形成中長期支撐。

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