【富蘭克林】告別區間盤整,消費科技帶頭衝

中國 A 股經歷過去幾個月盤整後,即將於七月迎來建黨百週年慶祝行情,近一周藍籌股開始蠢蠢欲動,持續向上墊高,富蘭克林華美投信認為,中國在政策「維穩」,貨幣寬鬆、基本面與情緒面近期表現良好下,逐漸走出盤整格局,預期以科技與消費類股帶動,建議投資人可長期投資,目前不應空手。

近期亞洲市場疫情爆發,台灣、印度訂單重回中國,加上 7 月 1 日為中國共產黨成立一百周年,加深對中國政府買盤慶祝行情預期,藍籌指標股如貴州茅台近期連續上攻,一舉帶動中國 A 股大盤脫離底部整理區間。也因藍籌股回神,抱團股連同受惠上漲,資金持續回流消費、科技產業。

富蘭克林華美中國傘型基金之中國 A 股基金經理人沈宏達表示,無論資金面、基本面、價值面或是情緒面,短線都有利多匯聚,建議投資人不妨趁早介入布局;首先,資金面:1. 中國北上資金創歷史新高 2. 二市成交金額自農曆年大跌後首度回到萬億水準,A 股人氣回溫。再者,基本面:1. 大眾商品預期漲價幅度受監管影響,有所回落,下游企業獲利能力邊際回升。2. 近期印度、台灣疫情爆發,訂單將重新流入中國。

然後估值面與情緒面而言,沈宏達認為,中國股市經過農曆年後迄今修正,滬深 300 指數成分股,估值已經重新回到五年均值,相較於國際上前十大交易市場,深具投資價值。而在情緒面則因:1. 一季報結束,獲利不確定性消除。2.4 月 30 日一季度政治局會議沒有超額寬鬆,但也沒有邊際趨緊,市場觀望情緒解除。3. M2 回落至 8.1% 增速,在與名目 GDP 適配 (8%) 政策指導下,再降機率極低,因此,貨幣政策不確定性解除。

相較美國最快將在三季度開始執行購債縮減計畫,中國貨幣政策已經縮緊到底了,沈宏達認為,未來政策風險極低,目前是陸股財報空窗期(7 至 8 月公布),市場風險偏好上升,又有 7 月 1 日百年黨慶加持,故我們將維持先前看法,研判第二季是中國 A 股最佳的長期佈局時點,建議投資人提早佈局。

沈宏達分析,中國 A 股基金於五月中旬下跌後,已經把持股拉高到 95%,目前市場配置部位中國有 80%、台灣有 10%、香港有 5%。近期看好產業並陸續加碼者,包括: 必需消費之白酒、啤酒,科技類之計算機、半導體、通信等都表現都不錯。

展望第三季,富蘭克林華美投信認為,若中國市場資金真的持續回歸於消費、科技類項目,則中國系列基金都深具投資潛力,因此,建議投資人不妨利用定期 (不) 定額方式,中長期投資陸股或大中華區股票,贏得後續中國股市的表現機會。

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