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【野村投信】四級警戒,是否讓你心生恐懼?

野村投信 2021-05-20 11:33

焦點訊息:

國內本土新冠肺炎個案激增,中央流行疫情指揮中心將全台警戒層級升至第三級。國發會主委龔明鑫認為,疫情升溫對今年台灣經濟成長衝擊應屬有限,從出口、投資及消費三大面向評估,只要廠商出口訂單守得住,今年全年經濟成長率仍可望保 5。就目前資訊研判,國發會評估國內疫情對經濟成長率影響約 0.16~0.53 個百分點。

金管會表示,倘若國內防疫警戒層級升至第四級,金融業仍將持續營運,台北股市、期市、匯市皆比照國外模式,不予休市。

經理人觀點:

EPS 上修的重要性:
野村是一支菁英選股團隊,近乎嚴苛執行田野調查、每日追蹤 EPS 並更新業績情況。我們不在意台股的資金面與技術面,卻高度重視企業基本面,並深信世上沒有資金行情…… 若無基本面的話。從 2008 年迄今,歐洲央行 (ECB) 與聯準會 (Fed) 同樣執行量化寬鬆(QE),但歐股與美股的表現有著天壤之別,主要就是反映兩者 EPS 成長性之間的差異。

台股 EPS 不斷上修:
野村團隊長期追蹤超過 400 家體質良好的上市櫃公司,今年年初,原本僅個位數成長的 2021 年 EPS 年增率預估值開始上修,到 5 月份已上修至 45%。以前僅有電子股享受高成長,但今年金融與傳產共襄盛舉。我們預估今年電子股獲利年增 35%、金融股 29%,傳產股則高達 89%,後者驚人的獲利成長幅度也已反映在近三個月的盤面股價表現上。

惟股市小白瘋狂追漲殺跌:
拜網路及社群媒體發達之賜,股市新手們見傳產亮麗的獲利成長幅度而相互串連並過度追逐。我們觀察到部分傳產股的 EPS 已無法再上修,股價則進入高原期,車上的人之後必須各憑本事以求生機。年初迄今,電子股 EPS 年增率 35%,但股價因過度擁擠的傳產股交易導致資金排擠而大跌兩成,導致電子股 PE 下修而顯得便宜許多;反觀傳產股獲利成長雖達九成,但股價漲幅翻了數倍,加上 EPS 上修動能減弱,過度涉足的投資人必須審慎面對未來的道路。

四級警戒,是否讓你心生恐懼?
其實新冠疫情對股市影響的最佳解答,去年的歐美股市就已經幫大家演練一遍了。從武漢封城、全球供應鏈大亂、到一連兩波的疫情高峰 (當時仍無疫苗),每個人都已經完整經歷過。我們認為股市很難因同一件事而下跌兩次,但台灣的散戶們若太驚恐而讓大盤跌了第二次,讀者們該做什麼舉動?相信已經不用我們再嘮叨了。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。【野村投信獨立經營管理】

 






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