郭明錤:受惠iPhone鏡頭規格升級 大立光仍具長期投資價值

天風證券郭明錤:大立光將受惠iPhone鏡頭規格升級新產品與新應用。(鉅亨網記者張欽發攝)
天風證券郭明錤:大立光將受惠iPhone鏡頭規格升級新產品與新應用。(鉅亨網記者張欽發攝)

天風國際分析師郭明錤最新報告指出,在長期鏡頭規格升級週期與新應用趨勢下,大立光 (3008-TW) 仍具投資價值,短期題材包括 Apple MR/AR 頭盔將採用 15 顆相機模組、新款 iPhone Face ID 的發射端由玻璃鏡頭改為塑膠鏡頭、以及進入 VCM 市場,有利取得新款明年下半年 iPhone 一體式鏡頭設計訂單。

先前郭明錤報告預測,Apple 將在 2022 年中期推出 MR/AR 頭戴式裝置,並採用 Micro-OLED 與數顆光學相機模組以提供影像式穿透的 AR 體驗,預測此 MR/AR 頭盔將配備 15 個相機模組,當中 8 個模組用來提供影像穿透式的 AR 體驗、6 個模組用來提供創新生物辨識、1 個模組用來環境偵測。大立光為 15 個相機鏡頭的主要供應商,供應比重約在 60% 或以上,大立光將顯著受惠此趨勢。

再者,郭明錤指出,大立光也是今年下半年新款 iPhone 的 Face ID 發射端鏡頭材質捨棄玻璃並改用塑膠的最大贏家。

他認為,由於過去市場普遍認為發射端鏡頭材質非採用玻璃不可,目的是避免因 VCSEL 運作時產生的熱而變形。但受益於塗裝技術改善,今年新款 iPhone 的 Face ID TX 鏡頭材質將捨棄玻璃改採塑膠,發射端塑膠鏡頭供應商為大立光與玉晶光 (3406-TW),大立光因供應比重較高,為此材質改變趨勢的受益者。

此外,郭明錤認為,大立光進入 VCM 市場,也有利取得明年下半年新款 iPhone 一體式鏡頭設計訂單。

為縮小前相機模組的體積,郭明錤預測,新款 iPhone 最快將在明年下半年採用一體式鏡頭設計,此設計需要先將鏡頭與 VCM 組裝後再出貨至鏡頭模組,因大立光自今年下半年開始出貨新款 iPhone VCM,郭明錤指出,未來若 Apple 採用一體式鏡頭設計,VCM 新進入者大立光可整合鏡頭設計與生產優勢。

郭明錤認為,明年下半年新款高階 iPhone 長焦鏡頭可能將由 6P 升級至 7P,大立光目前長焦鏡頭訂單比重約 90% ,憑藉顯著良率優勢,大立光 2021 年 iPhone 的 5P 超廣角鏡頭市占率由 50% 提升至 70-80%。他認為,今年下半年 2 款高階 iPhone 超廣角鏡頭升級至 6P 後,大立光受益於設計與製造優勢,仍能保有 70-80% 的訂單比重。


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