面板雙虎大漲之後 下一個週期循環是誰?

面板雙虎大漲之後 下一個週期循環是誰?(鉅亨網資料照)
面板雙虎大漲之後 下一個週期循環是誰?(鉅亨網資料照)

萬寶投顧分析師王榮旭表示,美國 10 年期公債殖利率走高,市場擔心通膨升溫導致央行提前升息,但在 Fed 主席重維持利率之下,資金重新回流股市,美股道瓊指數再創新高,科技股指數也止跌反彈。只要美股維持強勢,台股就沒有大跌的空間。

但是 2 月以來大盤大漲 1300 多點,創下新冠疫情爆發以來單月最大漲點,在指數漲高之後,資金明顯從台積電、聯電等權值股流出,轉向其他的股票。台股指數短線在 16200~16500 點箱型區間震盪,個股表現為主。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,個股主流風向球在改變,自 2 月以來截至今 (25) 日,台積電 (2330-TW) 漲 7%、聯電 (2303-TW) 漲約 11%,同期友達 (2409-TW) 與群創 (3481-TW) 的分別大漲 34% 及 36%。資金由晶圓雙雄流向面板雙虎,原因之一在於基期的高低,估計台積電、聯電今年 EPS 分別為 23 元及 2.5 元。

晶圓雙雄這波高點是 679 元與 59.4 元,本益比已經來到 29 倍與 23 倍;而元月友達及群創拉回季線 12~13 元,本益比連 5 倍都不到,當時市場把雙虎今年獲利估計得得太低,反而誤殺了股票。元月以來,我在專欄中持續看好雙虎跌出中長線投資價值,當時如果懂得人棄我取的讀者,如今就會成為大贏家。

隨著去年第 4 季財報公佈,友達、群創單季 EPS 分別為 0.87 元及 1.04 元,而元月面板價格再漲,2 月漲幅進一步擴大,首季 EPS 將比去年第 4 季更好,而第一季淡季不淡,理論上第 2、3 季逐漸進入旺季之後,單季 EPS 都有機會維持 1 元以上,而全年 EPS 可望挑戰 3~4 元。與雙雄現在的位置相比,雙虎的向上的空間更加迷人。

另一個進入超級週期循環的族群是 DRAM。DRAM 主流規格農曆年後持續上漲,以 DDR4-8GB 來看,約已上漲 12%。若從去年 12 月美光跳電以來,DRAM 現貨價更是大漲了五成。DRAM 供不應求在於 5G、新世代伺服器及車用記憶體搭載量大幅增加,但去年疫情導致
DRAM 廠資本支出持平,估計供不應求的漲價效應在今年將逐季浮現。

國內 DRAM 龍頭南亞科 (2408-TW) 受惠程度高,估計今明年 EPS 可望大幅跳升,分別為 4~5 元與 8~10 元。去年大盤指數大漲 2700 點,南亞科卻僅漲 4%,幾乎等於沒漲,所以今年補漲空間大。隨著美光、海力士等國際大廠股價相繼創下 20 年新高,南亞科評價目前仍偏低。

主攻快閃記憶體的旺宏 (2337-TW) 今天拉出一根紅 K 棒,吃掉過去 3 根的整理 K 線,技術訊號再度轉強。旺宏今年 EPS 上看 10 元,目前本益比在記憶體製造廠中最低,後市值得追蹤。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,大牛股都能漲,股性更加活潑的中小型股群聯 (8299-TW) 及晶豪科(3006-TW),在整體 IC 設計族群中評價相對落後,補漲起來威力十足。群聯受會控制 IC 漲價,股價再創波段新高至 476 元,已經接近 500 元大關,這對於晶豪科將產生比價效應。

晶豪科主攻利基型記憶體,目前缺貨嚴重價格狂漲,元月營收創下行高,估計單月獲利將大幅成長;第 2 季新增產能,營收及獲利可望再擴大,估計估計今年 EPS 上看 8 元;而去年第三季底存貨約 65 億,平均價格若漲 5 成,潛在獲利就超過 30 億,約可貢獻 1 股本,今年內外皆美,短線漲多拉回整理,但是行情還沒結束,籌碼換手之後,有機會續攻。

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