【野村投信】欣然接受大盤回檔,因為那是加碼良機

※來源:野村投信
焦點訊息:

全球晶圓代工龍頭台積電召開法人說明會,表示基於未來數年成長的預期規劃,2021 年資本支出預估將介於 250 億至 280 億美元之間,超越市場預期。擴大資本支出的主要考量包括四大原則:(一)確保技術領先及彈性(二)確保反應需求的製造能力(三)保有客戶群的信任(四)獲取適當報酬

專業研調機構 Gartner 公布 2020 年全球前十大半導體企業名單(不含晶圓代工業),國內 IC 設計大廠聯發科挾去年營收突破 110 億美元,晉身排行榜第八名;全年營收年增率高達 38.3%,在全球前十大企業中居冠。

經理人觀點:

不愧是葉倫,總能面面俱到:
美國準財政部長葉倫在參議院聽證會的表現可圈可點,表明未來美國將延續對北京的強硬政策、支持透過赤字融資來擴大財政政策、澄清不急於推動加稅,加稅必須考量配套以確保美國企業競爭力不墜。葉倫女士身經百戰,知悉市場想聽什麼,雖然她的談話符合我們的預期,但相信仍可望有效降低市場疑慮,定心丸其實已經擺在多頭面前。

護國神山清楚傳遞台股投資主軸:
台積電今年資本支出規模超出市場預期,此一動作的影響力不止僅侷限於台股,而是全球半導體產業。它帶起了 IC 的氣勢(不論產業面或股價面),也明確地向世人傳遞 2021 年投資主軸將是 5G、高效能運算(HPC)與自駕車。以我們的觀點,前面兩項的相關族群具備高度業績成長潛力,而多數自駕車相關標的雖然尚未見到實質獲利,但投資的第一課就是必須設法讓自己走在趨勢之前,當某些評價偏高卻婀娜多姿的標的回檔之際,或許會是好的加碼點。

傳產股的風向似乎正在轉變:
去年年底,隨著美國民主黨人奪回白宮,台股傳產陣營的景氣循環股吸引了龐大資金介入,股價瘋漲。不過年初以來,我們察覺部分資金似乎正撤離這類「傳產股中的景氣循環股」,轉進「傳產股中的成長股」。我們樂見市場回歸基本面的時間比預期更早些,也對後者抱持高度信心,尤其是今年上半年盈餘成長可能讓人眼睛為之一亮的好標的。

我們能欣然接受大盤回檔,那是加碼良機:
目前大盤股價淨值比已來到 2.3 倍,超越次貸風暴前的高點 2.23 倍,但扣除台積電後只剩 1.53 倍,遠低於當時的 2.17 倍。只是話雖如此,我們清楚多數投資人其實無法看得這麼仔細,充其量只能提醒大家,創新高後勢必伴隨著獲利回吐壓力,不必過度追漲,但誰說我們不能藉此培養逢回加碼的決心與勇氣呢?

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。【野村投信獨立經營管理】


相關個股