銀行間回購利率跌勢擴大 IPO擴容但預期樂觀

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--4月3日，銀行間市場主要回購利率受開盤價引導跌勢繼續擴大，其中7天品種跌近20個基點，創逾四個月新低。場內資金供給略顯泛濫，不乏出資減點機構。雖然新股IPO擴容，但資金價格連續走低令預期偏樂觀。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌9.65個基點報2.8207%；7天利率下跌17.08個基點報3.3965%；14天利率下跌11.89個基點報3.9181%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.8870%，下跌10.80個基點；7天Shibor報3.5060%，下跌12.90個基點；3個月Shibor報4.8880%，下跌0.95個基點。

交易人士表示，回購利率短期仍有望保持低位。在流動性寬裕局面下，預計新股擾動尚不足慮，后期需關注財政存款上繳帶來的影響。

今年的第四批IPO批文塵埃落定。4月2日，證監會按照法定程式核准了30家企業的首發申請，其中，上交所11家，深交所中小板2家，創業板17家。30家的數量還是創下了今年以來的新高。此前三批分別是1月5日20家、1月30日24家、3月2日24家。

民生宏觀研究團隊認為，盡管本輪IPO數量高於3月的24只，但預計募集資金額比3月少將近60億元，因而凍結資金額將低於3月份的3萬億元，對資金面的沖擊相對緩和。

4月14日單日凍結資金最多，4月16日資金面壓力最大，隨后流動性緊張的局面開始緩解。

4月13日，漢邦高科新股發行，凍結資金約486億元。4月14日，大豪科技等15只新股發行，預計凍結資金1.26萬億元。4月15日，浩云科技等8只新股發行，資金凍結量約8490億元，至此已累計凍結資金2.2萬億。

4月16日為本輪IPO最後申購日，博濟醫藥等4只新股發行，凍結資金1834億元，而4月13日申購的漢邦高科於同日解凍，釋放資金483億元，因此4月16日凈凍結金額為1351億元。4月16日累計凍結資金高達2.3萬億元，再往后考慮到前期凍結資金量逐步解凍，資金緊張的局面將開始緩解。

有交易員認為，從上月新股IPO期間市場表現來看，實際擾動並不大，本月市場反應可能相似。屆時跨IPO期限的資金需求可能會有抬升，引發結構性的小幅波動。總體而言，IPO擾動不足為慮。

4月資金面仍需關注央行公開市場操作及中下旬財政繳款的情況，后者可能會影響大行的資金融出意愿，從而對資金供需狀況產生明顯影響。