【景順投信】英國脫歐完結篇 未來何去何從?

距年底期限僅剩一週,英國和歐盟終於在平安夜達成歷史性的脫歐貿易協議。

對早就看膩了脫歐大戲的觀眾來說,歹戲拖棚 11 個月後談判終於有了結論,現代歷史上重要性數一數二的貿易關係轉變總算有了眉目。

值得注意的是,這項脫歐自由貿易協議對歐盟相對有利,歐盟得以維持其在貨品貿易上的優勢地位,而英國則喪失了目前在服務貿易所佔優勢,總部設在英國的金融業和其他服務業將不得從單一基地為歐盟客戶提供服務。

一如大多數商務談判,大者總是佔上風。

投資意涵

此協議可能推升近期市場信心,但我想提醒各位這齣戲還沒落幕,協議須由雙方國會通過才能生效,且在執行方面仍有很多不確定因素有待商討。雖然「小規模」協議比無協議好,但我認為未來英國經濟成長前景仍將受挫。

如前文所述,金融服務業約佔英國 GDP 的 7%,佔總出口 9%,其中 43% 出口至歐盟。我認為簽訂本協議後,隨著貿易和資本流動減少,倫敦作為金融中心的地位可能走向沒落。長期來看,可能對英鎊和英國資產造成重大壓力。