人民幣連漲半年 人行出手緩和升勢

人民幣連漲半年 人行出手緩和升勢。(圖:AFP)
人民幣連漲半年 人行出手緩和升勢。(圖:AFP)

中國人行、外匯局 11 日公布,將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從 1.25 下調至 1。市場解讀,此為人民幣連續升值半年以來,監管當局釋出緩和資本流入及匯市降溫的政策信號。

公告稱,將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數回歸中性,是為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構。

這是時隔 9 個月再次調整。值得注意是,調降對象只針對金融機構,企業並不在列。

今年初,中國為了應對疫情鼓勵企業從境外融資,曾將係數從 1 升至 1.25,目前中國疫情逐漸得到控制,經濟復甦加快,但與此同時宏觀槓桿率開始攀升,企業債務違約事件不時發生。

中國銀行研究院研究員王有鑫指出,在人民幣持續升值背景下,企業外幣融資快速增加。截至 11 月底,外幣貸款較年初增加 1090 億美元。在此背景下,為了避免風險進一步擴大蔓延,規避境外風險對我國的波動傳染,有必要加強對金融機構跨境融資的逆週期管理。

中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示,人民幣匯率已經持續升值 6 個多月,通過宏觀審慎係數逆週期調節,釋放信號,促成市場預期分化,促進外匯收支平衡。同時,由於措施主要是針對銀行,約束銀行對外舉債、對內發放外匯貸款的能力,故對企業沒有直接影響。