《美國選後投資策略》政策不確定性降低 可建構此投資組合迎新局

美國總統大選仍未見分曉，結果陷入膠著，儘管總統選舉結果尚未抵定，但國會將由兩黨分治卻是緩解市場對於藍色浪潮 (民主黨全勝) 可能大舉財政擴張、加稅或提高科技業監管等種種疑慮，史坦普 500 指數上漲 2.20%，其中醫療及科技股大漲超過 3.8%，那斯達克生技指數大漲 6.2%，十年期公債殖利率下滑 13.6 個基本點至 0.76%，金價跌破 1,900 美元大關 (彭博資訊，截止 11/4 收盤)。

國會分治將降低政策大幅變動的可能

歷史經驗顯示，國會由兩黨分治是市場最歡迎的情境，意謂著重大政策需兩黨協商取得共識後方能推進，也降低政策大幅變動的可能（如：藥價管制、科技業監管），更重要的是，民主黨研擬調高企業稅、資本利得稅及股利稅的政策將不太可能實現，這對於科技類股及企業債將是一大利多，也有利於股市長期展望。

美國新任政權抵定後，未來投資人關注的焦點在於後續財政刺激政策的推動，在共和黨主導的參議院下，預期新一輪的財政刺激政策規模可能介於 5,000 億至 1 兆美元左右，雖然低於民主黨研擬的 2.5~3 兆美元，但仍有助於支撐美國經濟表現。
大選造成的訊息面干擾終將過去，而投資市場表現通常領先實質經濟狀況，截至目前，疫情對於就業和經濟的衝擊仍然存在，未來幾個月疫情及疫苗進展仍將主導盤勢發展。預期在有效疫苗未問市或未被廣泛使用前，美國等全球央行仍將會維持極寬鬆的貨幣政策，展望未來三~ 六個月美國公債殖利率將維持在區間變化。

投資策略：建構「伊、美、中」投資組合

富蘭克林證券投顧建議，投資人仍須留意關鍵搖擺州的最終結果及川普陣營採取法律行動後的發展，若不確定性拉長仍可能干擾盤勢。由於 12/8 各州需決定選舉人團，11/3~12/8 期間若因雙方票數接近而須重新計票或進行法律挑戰，州地方法院、聯邦法院及最高法院可能介入，但 12/8 之前須解決爭議，否則將影響 12/14 選舉人團正式投票選出正副總統的進展。
若未來幾天美國選舉結果能確定，預期金融市場迅速消化選舉結果後將回歸基本面，年底前須關注疫情、十一月疫苗第三期臨床試驗進展及景氣。另一方面，隨著選後政治情勢明朗，預期美國 2021 年初有望推動新一輪財政刺激政策，而聯準會亦將維持低利寬鬆政策基調，有助維繫實體經濟及金融市場充沛的資金行情。建議投資人可建構同時涵蓋「伊斯蘭債、美股、中國」資產的投資組合，掌握美國政治迎新局下的投資行情。

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>< 本頁不代表對任一個股的買賣建議 >。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】
境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值 20%，另投資香港地區紅籌股及 H 股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 基金應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 下載，或逕向本公司網站 (https://www.Franklin.com.tw) 查閱。