新刺激政策有望 全球股債雙漲

新刺激政策有望 全球股債雙漲。(圖:AFP)
新刺激政策有望 全球股債雙漲。(圖:AFP)
一週回顧及表現

成熟市場

1. 第二次總統辯論會確認取消,儘管美國新一輪刺激法案仍陷僵局,但川普向國會呼籲再向個人發放支票、向航空業和小型企業提供救濟金,提振市場信心,美股上漲 3.8%;

2. 英國力拼在 11 月初達成與歐盟的脫歐協議,歐元區服務業採購經理人指數上升至 48.0,零售銷售月成長 4.4%,歐股上漲 2.6%。

新興市場

1. 中國央行貨幣相對正常化與經濟快速復甦等原因,推升人民幣匯率持續升高,央行將下調遠期外匯風險準備金,同時遇上十一長假,和市場引領期盼月底五中全會開啟十四五方向指引,中國股市由非必需消費、科技和健康護理類股帶動上漲 4.0%;

2. 台灣出口數據受惠於 9 月中華為、中芯拉貨效應和海外遠端工作 5G 需求,成長至 9.4%,是近兩年來第二強勁的成長力道,台股由電子股帶動上漲 3.0%。

債券市場

1. 美國有望在選前推出額外刺激政策,帶動全球股市重拾信心,美國政府債券長短期殖利率雙雙上升,且長短期利差健康上漲,美國政府債券下跌 0.5%;

2. 風險債券利差收斂,全球高收益債券上漲 1.4%,新興市場債券上漲 1.3%。

原物料、匯率

1. 美元指數下跌 0.8%,美國聯準會持續寬鬆政策的喊話與刺激政策的預期,黃金價位回到 1,930 盎司 / 美元,單週上漲 1.6%; 

2. Delta 颶風肆虐墨西哥灣,導致 80% 以上產能擱置,加上股市信心提振影響,石油價格上漲 9.4%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/10/12(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/10/09)

資料來源: Bloomberg,2020/10/12(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/10/09)
資料來源: Bloomberg,2020/10/12(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/10/09)
三大市場關鍵事件及分析

1. 美國長短期公債利差將升高? 

受到美國國會可能通過新一輪財政刺激法案激勵,美國 10 年公債殖利率一度衝到 0.78%,與 3 個月國庫券殖利率差距也來到 0.69%,但在美國企業債務持續升高的當下,利差難回到 3% 以上。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美國 10 年公債殖利率與 3 個月國庫券殖利率差距,2020/10/7。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美國 10 年公債殖利率與 3 個月國庫券殖利率差距,2020/10/7。

2. 反壟斷報告出爐,科技公司下神壇? 

美國眾議院司法委員會反壟斷小組發佈報告,表示 Amazon、Apple、Google 與 FB 等公司享有壟斷權力,選後國會可能因此修改反托拉斯法,但科技巨頭分拆難度高,如同微軟輕輕放下機率高。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/7。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/7。

3. 中國數據可望全面復甦 

中國十一長假出遊人數暴增,國內旅遊數量快速成長,有助國內零售銷售數據跟上早已反彈的製造業,帶動中國國內數據全面復甦。

資料來源: Bloomberg、MoC&T and Citi Research,「鉅亨買基金」整理, 2020/10/11。
資料來源: Bloomberg、MoC&T and Citi Research,「鉅亨買基金」整理, 2020/10/11。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/07。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/07。

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