個股分析／長榮跌出長線投資價值

進入 9 月以來，美股受疫情重燃和紓困案國會卡關等利空影響走弱，三大指數已連續 4 個星期收黑，僅有那斯達克指數在上週勉力收紅；台灣的電子股今年以來基期已高，再加上與美股 (尤其是科技股) 連動性較高，因此在美股震盪修正的時候，電子股就難免受其拖累。隨著 9 月即將步入尾聲，第三季財報也將出爐，第三季雖然是電子股的傳統旺季，但台幣在過去幾個月內大幅升值，旺季帶來的部分收益恐怕將被匯損所抵銷，電子股短線可能將面臨較大的壓力。因此，短期內資金將從電子股轉出，而我認為傳產股將是一個可能的方向。傳產股這一波也有修正，但因為本來基期就比較低，補漲之後的拉回或許是一個好的切入點。

ABS 火熱點燃國喬下半年獲利

許多傳產股的本益比非常低，比如說 ABS 大廠國喬 (1312-TW)，ABS 的主要原料是 SM，今年以來油價因疫情重挫，兩者報價都大跌，但 SM 跌幅比 ABS 更大；最近油價反彈，經濟開始復甦，兩者價格也都上漲，但是 SM 漲幅顯然是不如 ABS，這就使國喬利差擴大。股價方面，與國喬同是 ABS 大廠的台達化(1309-TW) 股價半年內飆漲了 3 倍，即使在這一波修正之後也維持在了 27 元的相對高檔，離高點僅 1~2 成的空間；相比之下，同期國喬的股價只翻了 2 倍，漲幅相對落後。估國喬第三季的單季 EPS 能夠來到 0.9~1 元，股價跌回到 18 元左右，本益比相對較低，再加上漲幅相對落後於同類型個股，後續上漲潛力較大。

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