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基金

【安聯投信】多空雜音未歇 債券市場漲跌互見

安聯投信 2020-09-14 16:36

高價科技股持續承壓,但因美國就業數據優於預期,避險債券也受影響,債券市場漲跌互見。根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,上周風險債券如高收益債隨股市走跌修正,資金轉為小幅淨流出,避險債券如投資級債雖續迎資金淨流入,但在公債價波動跌影響下,流入資金也較上周明顯降溫來到 75 億美元,約為前一周的 50%。

安聯投信指出,上周市場多空消息紛雜,首先是美國可能對中芯國際制裁的消息影響科技股及風險債券走勢,但在優於預期的 8 月非農就業數據、公債創紀錄的發行規模且需求降低等影響下,避險債券如長天期公債及投資級債也出現震盪, 美國 10 年期公債殖利率過去一周先升後跌,收在 0.67%。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,在經過過去數月的強彈後,美股近來進入整理格局,加上逐漸靠近美國總統大選,市場情緒轉為謹慎,資金開始轉至政府公債與投資級債等資產避險。統計至9月 4 初,美銀美林的全球投資級債券價格指數已來到約 111 左右,突破過去 10 年的平均價格帶來到近年來新高,利差也已緊縮至 130bps 左右,市場多預估後續收斂空間有限,此時投資宜留意是否有價格追高風險。

謝佳伶表示,與投資級債相較,高收益債受惠於美國聯準會寬鬆的貨幣政策及較具有較佳票息等優勢,美銀美林高收益債價格指數至 3 月低點以來穩步向上,並在 9 月初來到了過去十年平均價格的中間值,價格落在相對合理區間,且同期間利差距離過去 10 年平均下緣仍有一定空間,後市仍具有表現空間,相對具有吸引力,值得投資人關注。

謝佳伶指出,與投資級債相比,高收益債對市場情緒較為敏感,可能會出現較大波動,故建議投資人,在布局高收益債時可首先關注在已開發國家中經濟體質相對健康、政府政策支撐具力道的美國高收益債,表現有望較其他市場券種更為穩定。此外,若可進一步挑選存續期較短(2 年左右)、且信用評級在 B、BB 級以上的券種,更有望降低在債券到期之前可能遇到的利率、信用等風險,有望在獲得較公債、投資級債更佳的殖利率收益的同時,也進一步控制風險,達成較佳的風險調整後報酬。

【安聯投信 獨立經營管理】| 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券,高收益債券波動較高,投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金可能投資於美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人投資前須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金 (AGIF) 及發行之境內基金,配息級別其配息可能由基金的收益或本金中支付 (AMg2 級別除外),或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如 AMg 級別)。任何涉及由本金支出的部分,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣 300 元、未達美元 100 元、未達人民幣 600 元時,當月不予分配,並將收益分配再申購配息級別受益權單位,該部分之申購手續費為零,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金投資地區包含中國及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。基金如投資於固定收益商品,期投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度,以致影響投資價值。一般而言,當名目利率走升時,固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降,反之可則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若有將新聞稿再製編需求者,謹請以本公司所公開之資料為主,勿為誇大或不實之報導。






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