內外資法人同步進軍傳產 如何跟上坐轎行情?

內外資法人同步進軍傳產 如何跟上坐轎行情?(鉅亨網資料照)
內外資法人同步進軍傳產 如何跟上坐轎行情?(鉅亨網資料照)

由於台股的電子股比重高,與美國科技股連動緊密,因此近來美股拉回,電子股也出現一波修正,高價電子股甚至大跌,恐是進入修正期的警訊,資金可望轉抱今年來沒什麼漲到的傳產股,而經濟復甦也有助傳產股業績翻身。

高價電子股大跌 選股方向該變了

萬寶投顧分析師王榮旭指出,最近美國股市出現連續拉回,估計是漲多之後的整理,因為美國還會維持一段長時間的低利率,資金行情沒有變,而美國年底即將選舉,川普政策做多將會一波接著一波。

台股的部分,因為電子比重高,與美國科技股連動性緊密,所以最近美股拉回的情況之下,電子股也出現一波修正,尤其在 9 月 7 日超高價的電子股如祥碩 (5269-TW)、鈊象 (3293-TW)、緯穎 (6669-TW)、世芯 - KY(3661-TW) 殺到跌停,這些都是次產業裡面雄霸一方的獲利佼佼者。

萬寶投顧分析師王榮旭表示,高價電子股大跌是一個一個警訊,代表今年以來漲多、基期已經墊高的電子股,恐怕要進入一段修正,但是低利率的環境沒變之下,資金還是在股市裡面尋找機會,變的只是選股的方向。

今年來沒什麼漲到的傳產股,將有機會冒出頭,原因除了基期低,經濟復甦也讓傳產族群的業績大翻轉。

還記不記得我在 8/17《從茂迪到長榮 找出「噴射機」概念股》文中建議可以從半年報尋找黃金,當時就以二線塑化股台達化 (1309-TW) 為例,因為主產品 ABS 受惠報價與原料成本的利差擴大,上半年 EPS 達到 1.37 元,年增 54%。我估計下半年獲利會比上半年好,所以全年 EPS 上看 3 元,當時股價只有 20 元、本益低於 7 倍,結果本周一 (7 日) 股價飆升至 26 元漲停,要買還買不到。

PVC 迎回補潮 華夏出頭天

台達化 (1309-TW) 大漲的主因為,受惠 ABS 價格持續盤堅,原料 SM 的價格仍然低檔整理,讓利差持續擴大,7 月 EPS 高達 0.64 元,單月獲利即超過第一季單季的獲利,今年 EPS 再往上修正挑戰 4 元,本益比還是低估。

隨著經濟復甦,越來越多原物料價格回溫,例如 PVC 的價格,4 月一度跌到每噸 600 美元,到了 8/31~9/4 則周漲 3.49%,報價彈回至每噸 889~891 美元

PVC 與 ABS 有類似的利差擴大機會,因為 PVC 的原料 EDC 供應可望增加,價格處於低檔,原料乙烯中長期供給也是寬鬆,有助 PVC 利差。

華夏 (1305-TW) 是國內 PVC 生產商之一,印度是主要的外銷市場,而印度受到疫情影響封城,上半年 PVC 進口量年減 3 成,庫存明顯不足。隨著雨季結束,10 月排燈節至明年 2 月,可望出現一般 PVC 回補潮。

另一方面,鋼市也出現回溫,鐵礦砂價格創下 6 年新高之下,中鋼 (2002-TW) 調漲了 10 月及第四季盤價、中鴻 (2014-TW) 也連月調漲內外銷盤價,且漲幅優於預期,估計中鴻第三季獲利將強勁反彈,單季可望由虧轉盈,而第四季是傳統旺季獲利可望進一步擴大。

隨著明年中國基礎建設及疫情趨緩、各國恢復建設,對鋼鐵的需求有增無減,估計中鴻明年 EPS 將有機會回升到 1 元以上,股價才剛剛回到面子,後勢看好。更潛力股分析會在 Line 粉絲團 https://line.me/ti/p/@marbo888 與讀者分享。

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