〈國泰金法說〉兩因素影響國壽上半年投報率創三年低 7月淨值攀新高

國泰金總經理李長庚。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)
國泰金總經理李長庚。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

國泰金 (2882-TW) 今 (25) 日舉辦法說會,因為今 (2020) 年受疫情影響,國壽逢高實現資本利得,使得現金股利收入減少,同時一次性認列印尼 Bank Mayapada 損失,雙重影響下避險後投資收益率跌破 4%、達 3.78%,創三年以來新低。不過,金融市場回溫,截至 7 月底,國壽淨值衝高到 6900 億元創歷史新高,淨值比達 10.5%,首度超過兩位數,同創歷史新高。

國泰金今年上半年稅後純益 327 億元,年減 4%,主要是金控認列未分配盈餘稅,每股純益為 2.18 元。國泰世華銀稅後純益 138 億元,年成長 9%,國泰人壽維持與去年相當,其餘產險、投信、證券等子公司上半年獲利皆有雙位數成長。

其中,國泰人壽壽因轉投資持股約 37.33% 的印尼 Bank Mayapada 踩雷,原已認列損失約 52 億後,再增加認列損失 88 億元,總計國壽已提列損失擴大至 140 億元,因為採用權益法一次性認列 Bank Mayapada 損失,使得國壽上半年稅後純益 198 億元,約與去年相當;不過累積前 7 個月合併稅後純益達 315 億元,相較去年同期尚有增長 29%。

國泰金總經理李長庚表示,國壽去年第 3 季起,逢高減碼股債,到今年第一季,最高水位跟最低水位相比差 2000 億元左右。

正因國壽逢高實現資本利得,使得現金股利收入少領,加上一次性認列印尼 Bank Mayapada 損失,避險後投資收益率跌破 4%、跌到 3.78%,創三年以來新低,不過,李長庚強調,若排除一次性認損,避險後投資收益率仍有 4.2%,優於去年同期的 4.03%。

李長庚進一步表示,雖然去年第 3 季起調整投資部位,但到了今年 3 月,因為疫情重新大舉危機入市,受惠金融市場回溫,國泰金控上半年帳面淨值以 7872 億元創歷史新高,比起去年底半年增加 52 億元,每股淨值也上升到 51.9 元。國壽上半年帳面淨值也以 6179 億元創歷史新高,金融資產未實現利益餘額達 1209 億元。

國泰人壽執行副總林昭廷指出,若進一步截至 7 月底,國壽金融資產未實現利益增加很多,稅前的 FVOCI 攀升到 2122 億元,稅後達 1870 億元,而攤銷後成本 (AC) 項下有未實現利益達 4100 億元,AC 單月增 1130 億元、FVOCI 增加 750 億元,整體未實現利益增加快 1880 億元,連帶淨值已衝高到超過 6900 億元創歷史新高,淨值比達 10.5%,首度超過兩位數、創歷史新高。

國壽上半年總投資金額 6 兆 6331 億元,現金及約當現金占比 3.9%,投報率 0.5%;國內股票占比 6%,投報率 8.8%;國外股票占比 5.3%,投報率 1.4%;國內債券占比 8.2%,投報率 6.8%;國外債券占比 59.1%,投報率 5.8%;擔保放款占比 4.8%,投報率 1.9%;不動產占比 8%,投報率 3.2%。

國壽上半年負債成本 3.89%,整體避險後投資收益率 3.78%。壽險端總保費收入受惠續期保費帶動穩健成長,FYP 及 FYPE 皆居業界第一,上半年新契約價值為 174 億元,年減 32%,現金股利收入為 49 億元,年減達 8 成,主要是上半年伺機調整股票部位,不過隨著國壽已經回補台股,累計至 7 月底,現金股利收入再拉回到 123 億元,但仍年減 5 成。


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