【富蘭克林】疫苗註冊消息激勵風險偏好,資金重回股票型ETF

※來源:富蘭克林

彭博資訊 ETF 統計:市場對疫情憂慮緩和,美國股票收益型 ETF 強勢吸金

俄羅斯宣布註冊新冠疫苗,疫情爆發來美國初領失業救濟金人數首度降至百萬之下,同時中國汽車銷售連續四個月成長,掩蓋財政刺激談判延宕、美國維持對歐商品關稅、中美貿易談判不確定性及銷售疲弱利空,類股良性輪動支撐史坦普五百指數逼近新高,全球股市普遍走揚,近週資金淨流入以固定收益型 ETF 為主,依據彭博資訊統計,截至 2020/8/14 過去一週 ETF 基金淨流量顯示,整體股票型 ETF 資金近週淨流入 88.4 億美元,其中主要流入美國股票型 ETF,近週資金淨流入 38.8 億美元,其次流入全球及日本股票型 ETF,近週資金分別淨流入 29.9 億、13.2 億美元,中國股票型 ETF 近週資金則淨流出 16.8 億美元最多,而歐洲股票型 ETF 小幅淨流入 4.1 億美元,新興市場股票型 ETF 資金淨流入 3.1 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,隨著美中關係陷緊張、美國新輪刺激政策卡關、全球疫情仍嚴峻,保守型或風險性資產漲多後評價面吃緊,逢高獲利了結賣壓難免。建議投資仍以基本面為依歸。根據 refinitiv(8/14)統計已公布第二季財報的 457 家史坦普 500 企業中,81% 公布獲利優於預期,其中科技、原物料及醫療類股獲利優於預期比例達九成,表現領先。後疫情時代企業將加速數位轉型與人們生活型態的轉變,伴隨 5G、AI 等技術提升,締造科技產業完整的長期結構性行情,生技醫療產業亦然。那斯達克指數目前均線仍呈現多頭排列,建議投資人無須預設高點而錯失漲幅,空手者可趁近期震盪之際分批加碼科技及生技產業型基金,穩健型投資人可採大額定期定額策略介入。就債券投資,因為疫情導致財政稅收減少,再加上政府紓困而擴大支出,加劇赤字缺口或債務負擔,多數國家負債佔 GDP 比重將呈現顯著惡化;而就企業端,獲利衰退也將推升違約風險,因此債券投資應更加重視違約風險溢酬,或是發行人的償債品質,投資須強調精選持債,建議以具備政府支持或是高評等的政府債為首選,看好美國政府債券型基金 (GNMA) 及伊斯蘭債券型基金。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅指出,正向看待生技產業中長期前景,甚至可能會更為強大,特別是如果生技製藥公司能夠開發出一種或多種的新冠療法或疫苗,目前研發中的新冠藥物及疫苗正以前所未有的速度增加,我們樂觀預期其中將有一些能夠有效治療及預防新冠肺炎的感染。對生技產業正在發生的大量創新感到振奮,看好基因療法、細胞療法、精準腫瘤、癌症治療、罕見疾病等醫療需求尚未獲得滿足的領域。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森 ‧ 柯堤斯表示,美國及歐盟近期對數位領導者包括 Alphabet、亞馬遜、臉書及蘋果的商業行為進行調查,這是我們密切關注的另一個潛在風險,同時留意即將進行的美國總統大選可能對科技產業產生的影響,包括政府對大型科技公司的審查。雖然考慮到反壟斷標準的解讀我們不太擔心反壟斷的問題,但短線可能會有頭條風險。

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 57.7 億美元,其中主要流入美國固定收益型 ETF,近週資金淨流入 33.3 億美元,全球固定收益型 ETF 資金近週資金淨流入 9.7 億美元,歐洲固定收益型 ETF 資金近週資金淨流入 4.9 億美元,新興市場固定收益型 ETF 近週資金淨流入 0.9 億美元,新興 (當地貨幣) 固定受益型 ETF 近週資金淨流入 0.3 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債 ETF,近週資金淨流入 37.1 億美元,高收益債券 ETF 資金近週淨流入 1.5 億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,儘管全球承壓時可能也會影響到伊斯蘭債的發行市場,但仍有能力防範潛在的動盪。因為油價已經有效支撐伊斯蘭經濟體,許多企業的債務品質和獲利持續改善,尤其伊斯蘭債市持續在發展,維持在低水準的波動更有助分散和健全投資組合配置。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

中國數據多空互見,美中貿易會談前夕市場投資人態度較為審慎,惟漲多後類股良性輪動,支撐近週新興股市多溫和走揚延續漲勢,美元止跌之下,過去一週外資於亞股普遍賣超,惟其中於印度股市由賣轉買,近週買超 22.7 億美元最多,賣超則以南韓股市 8.0 億美元及賣超泰國股市 1.2 億美元最多,小幅賣超台灣股市 0.4 億美元。北上資金近週淨流入 66.6 億人民幣,同期間南下資金淨流入 55.7 億人民幣。(附表三、四)

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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