解封之後新秩序對投資人影響

新冠肺炎疫情席捲全球，引起全球市場動盪不安與不確定性，解除封城之後企業、政府機構與民眾將產生哪些變化？這些變化對投資人帶來重大影響，建議投資人應緊握這次資產調整契機。

新型冠狀病毒所帶來危機波及範圍與蔓延速度空前，使得各國政府、醫療系統、社區、企業和家庭面臨重大負擔，全球超過三分之一的一度處於隔離狀態。市場預估 2020 年全球 GDP 預期由 + 3.3% 降至 - 4.3%，經濟成長下調逾 7 個百分點。根據國際貨幣基金組織（IMF）預估，新冠肺炎導致全球經濟損失到 2021 年底可能高達 9 兆美元。

生活究竟何時才能恢復正常？ 沒有人有答案。但當世上大多數地區因疫情而停擺的同時，民眾與企業也正以飛馳的速度適應新的秩序。這些新秩序改變原有生活樣貌，疫情讓數位科技的應用呈現出強迫式的加速發展，身為科技巨擘龍頭們也提供了催化劑，讓民眾迎向保持社交距離的世界。

民眾也因遠端科技使用的舒適度無法避免地成為民眾生活的一部分，即便返回工作場所已具有安全性，但數位科技運用與發展不會停歇，這也將促使持續採用科技研發、銷售的公司與企業帶來長期性的發展優勢，這些趨勢更加深植於我們在後疫情時代的生活、工作與娛樂模式之中。

PGIM 資產管理公司集結數十位投資管理專家洞悉，解封之後經濟結構將會出現四大層面變化：

• 全球化供應鏈走向在地化與自動化

鑒於經濟因素與政府干預程度提高考量，全球供應鏈將會出現兩極化局面，(a) 部分企業將選擇具有彈性、分散、多區域供應鏈方式 (b) 另一部分企業則會將海外供應鏈移回國內。

• “JIT” 與 “JIC” 庫存管理制度

企業（特別是上游企業）將從高效且精簡的 “即時生產（Just in time）” 庫存管理制逐步調整為 “預先生產（just in case）” 庫存制度，並進而從存貨成本與供應成本增加之間取捨。

• 加速轉型智慧企業

企業將會加速轉向 “智慧型” 營運模式。所謂智慧企業重點在於技術密集型的商業模式，其核心在於強化軟體、研發資料、大數據和智慧財產權等方面投資。

• 辦公辦與住宅的思維變化

過去民眾以 “生活、工作、娛樂” 市中心居所、共同辦公場風潮將會改變，以及電商和線上平台所需要物流和倉儲空間需求。

上述這些變化將對固定收益、股票、房地產、另類投資和資產配置帶來顯著影響，進而影響長期投資人未來資產配置，建議投資人應留意這些趨勢，掌握長期收益契機。

由於疫情並未完全受控，未來經濟復甦之路充滿艱辛挑戰，若未能準備好或太晚才調整的長期投資人將可能因此錯失機會。根據過去危機經驗，能夠從這種時期的困境中學到東西並加以應用的企業，將更能彈性且靈活地因應未來的各種挑戰。展望解封之後的世界，有一件事情是確定的，民眾不會忘記在疫情期間提供出色服務的企業，而這些企業也極有可能是成為這場公衛危機後最大贏家。

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