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新冠病毒來亂 中港布局留意3大主題

市場加劇波動,應聚焦可以提供穩定持久增長的長期投資主題。(圖:AFP)
市場加劇波動,應聚焦可以提供穩定持久增長的長期投資主題。(圖:AFP)

新型冠狀病毒疫情持續,油價亦下挫,該如何布局成為近期投資人關注的重點。相較其他區域,中港股市表現較為強韌,不過目前環境仍不明朗,法人提醒,現階段投資必須慎之再慎,同時也點出布局中港股市,有三大投資方向的長期趨勢不變,較具有防疫力,可以留意。

新型冠狀病毒疫情持續,油價亦下挫,但香港和中國股票表現強韌,根據彭博資訊截至 2020 年 3 月 16 日資料顯示,MSCI 明晟中國指數領先 MSCI 明晟世界指數超過 12 個百分點。此外,深證綜合指數是今年全球跌幅較少的指數之一 。

雖然疫情如今擴散至全球,中國股票的獲利增長預測已回落至 8% 。儘管如此,宏利投信建議,投資人仍應繼續發掘可望在未來兩至三年獲利增長穩健的投資機會。針對陸股及港股未來表現,看好消費服務股,看淡旅遊觀光股,同時對於能源產業持保持審慎態度。

宏利投信進一步分析,新型冠狀病毒在全球擴散,目前全球各國已陸續實施出入境限制,而且應會在未來數月持續生效,旅遊相關產業可能會在本年首季和上半年出現更多業績的利空消息,因此對旅遊觀光相關股票要保持審慎,並看好由內需推動的消費服務股。

至於能源產業,宏利投信建議採取防禦性策略,從戰術角度來看,對上游能源業保持審慎,特別是石油公司,並避開石油化工相關商品。至於下游公用事業的部分間接投資,例如當地天然氣配送公司,則要    繼續嚴格挑選。天然氣價格下跌也許會提高消耗量,預期這些公司將成為淨受惠者。

縱使環境不明朗,宏利投信認為,有三項投資主題長期趨勢保持不變,值得留意。一是消費升級:目前市場波動,為增加教育、物業管理和其他「全通路」電子商務公司的持股提供進場良機。例如,由於學校停課,線上教學的滲透率增長創一年多以來的新高。領先的教育機構透過結合線下和線上學習,展現明顯的競爭優勢。這是源於公司規模、即時提升線上內容和優秀的執行能力。即使市場回復常態,這些消費者行為的結構性轉變亦不會逆轉。 

物業管理服務是另一個持續展現結構性增長的領域。預計住宅和商業空間的管理物業總建築面積分別增長 10.1% 和 16.0% 。這將帶來對優質物業服務的殷切需求,宏利投信認為,具良好執行實力的頂級物業管理公司可望在中期增加市占率。

二是研究與開發:康健護理業方面,市場討論獲批准進行臨床試驗的新型冠狀病毒相關疫苗,但這類投機性機會屬短暫性質。由於政府需要加快批准疫苗和病毒相關藥物,其他藥物(例如:癌症藥物)的審批將可能延後。

儘管如此,康健護理業的投資理由仍穩固,人口老化和醫療需求存在缺口為該產業帶來支持。投資者應繼續聚焦於生物科技和醫療設備公司,進口替代、利多的政府政策和產業整合,將會令業內的優質企業突圍而出。此外,投資者可把握機會,投資於毋須面對雙重風險,但受惠於生物科技研發項目需求持續增長的外包研究服務供應商(受託研究機構)。

三是科技產業:5G 生態系統將成為中國股市的重大主題,因此繼續看好因推出 5G 服務而受惠的公司。包括上游設備、半導體、下游手機零組件、大數據分析和雲端服務等多個領域,都有相關投資機會;投資人亦可密切關注整個供應鏈的估值水準,伺機轉進在大盤下跌時出現修正的優質股票,例如手機零組件。

宏利投信認為,新型冠狀病毒疫情令投資者前景陰霾密布,導致市場加劇波動,建議投資者應聚焦於能提供穩定持久增長的長期投資主題。