2月台製造業PMI逆勢揚 反映斷鏈衝擊 未來半年展望創最大跌幅

中華經濟研究院今 (2) 日公布 2 月台灣製造業採購經理人指數 (PMI) 較 1 月攀升 1.4 個百分點至 52.7%，為連續 5 個月呈現擴張 (指數超過 50%)，調查結果出乎市場預期，不過，製造業「未來六個月展望指數」不僅中斷連 2 月擴張，指數較 1 月驟跌 26.9 個百分點至 36.8%，是指數創編以來最大跌幅，反映疫情發展難以捉摸，令廠商憂心後續的不確定性。

中經院說明，武漢肺炎導致中國封城並產生斷鏈衝擊，使 PMI 組成指標之一「供應商交貨時間」指數，一口氣上揚 6.0 個百分點至 63.1%，創史上最大攀升幅度，也是此次全體製造業 PMI 擴張速度加快的主因之一，然而這是供給端的影響，而非來自需求面。

另一方面，業者擔憂斷鏈衝擊，產業急拉貨並催料，帶動 2 月「新增訂單」仍較 1 月擴張；而製造業「未完成訂單指數」攀升 3.0 個百分點至 55.9%，為連續第 3 個月呈現擴張。

反觀全體製造業「存貨指數」，則由持平續跌 5.9 個百分點至 44.1%，創 2016 年 1 月以來最快緊縮速度。

中經院說明，即使 2 月營業天數較 1 月增加，但不少電子暨光學產業和交通工具產業上游供應商，仍面臨部分停工或缺料問題，造成無法順利出貨，因此導致製造業出現訂單擴張、生產緊縮、供應商交貨時間指數創新高，存貨卻轉為緊縮的狀況。

至於製造業「未來六個月展望指數」創史上最大跌幅，主要是因包括化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業、交通工具產業和電力暨機械設備產業等產業，未來半年展望皆創史上最快緊縮速度，反映疫情不確定性使廠商對後續憂心，不過，中經院認為，若疫情可在第一季控制下來，對經濟成長的衝擊就會緩和。

非製造業方面，內需導向的部分產業，除要面臨供給斷鍊衝擊，還有國內消費急凍和國際運輸物流中斷等挑戰，使 2 月台灣非製造業經理人指數 (NMI) 中斷連 11 個月的擴張，轉為大跌 14.6 個百分點至 40.4%，創 2014 年 8 月以來最快緊縮速度，並創最大跌幅。

NMI 四項組成指標中，商業活動指數和新增訂單指數 (新增簽約客戶或業務) 分別驟跌 26.1 與 20.1 個百分點至 30.5%、34.7%，皆創史上最快緊縮速度。