投資級債行情續夯 2020年指名這檔基金

投資級債 2019 年表現橫掃全球債市,不管是資金流入規模或指數報酬,表現均相當搶眼。2020 年是否得以延續前一波行情,上演資金和收益兩頭甜景象?投資人挑選投資級債基金,又該如何抉擇?

環顧 2019 年全球主要債券市場表現,美元投資債指數全年上漲 14.5%,位居各類債種之首,其次則由風險性債券包辦,例如高收益債及新興市場債,報酬率亦有 9 至 14%。2019 年在市場不確定因素籠罩下,投資等級債券受到資金追捧,近 6 成以上債市淨流入資金,分析投資等級債券竄出市場的原因,包括長期低利率、中美貿易戰推升避險需求,以及投資人對收益的追求,成為三大推進動能。

保德信投信表示,進入 2020 年,除了中美貿易與美國選舉等兩大風險,新冠狀病毒更是當前誘發新一輪避險情緒上升的因素,甚至一度帶動 10 年期美債殖利率下探至 1.5%,而經濟成長放緩使得主要國家央行延續寬鬆基調,更是美國投資等級債券最大利多,2020 年布局美元投資級公司債勢在必行!

PGIM 美國公司債基金端出傲人成績

反映在基金表現上,又有哪些基金具備投資價值? 根據 Lipper 資料統計,國內核備的美元企業債基金同類型 2019 年全年平均上漲 12.32%,表現亮眼,若截至 2020 年 1 月底,近一年上漲 12.43%。強中自有強中手,在這類型基金當中,PGIM 美國公司債基金 (T 級別美元累積) 績效尤其亮點,近 1 年淨值上漲 14.56%,3 個月、6 個月、1 年及今年以來等各期間均居同類型前 1/4 強。

PGIM 美國公司債基金歷史表現傲視同類型產品,保德信投信分析,獨特的產品策略及投資團隊功不可沒,是目前國內極少數「純美國」投資等級公司債基金,精選北美優質企業發債標的,未來績效表現令人期待!

PGIM 美國公司債基金績效排名表現

T 級別 3 個月 6 個月 1 年 今年以來
美元累積型 (%) 2.99 6.08 14.56 2.34
同類型平均 (%) 2.44 5.12 12.43 2.07
四分位排名 1 1 1 1

資料來源 : Lipper,採理柏環球美元企業債分類,保德信投信整理,截至 2020/1/31。

最純美國公司債基金 靠這檔莫屬

進一步觀察基金投資組合,持債主要以美國企業為主,配置超過 95% 的投資級債券,其中約 9 成是投資級公司債,更是 100% 為美元債。以平均信評分布來看,截至 2020 年 1 月底,BBB 等級以上 95.2%,高收益債僅占 2.7%;其中,投資等級公司債占比高達 9 成。而基金到期殖利率約 2.8%,存續期則約 7.9 年。基金雖鎖定北美公司債,但產業配置布局相對分散,可有效降低單一產業波動風險。

而基金背後的操盤團隊功不可沒,PGIM 固定收益團包含 118 位總經基本面分析師、126 位投資組合經理及交易員,以及 54 位風險管理及量化分析師,透過緊密的專業團隊合作,掌握市場脈動與投資趨勢。不僅如此,團隊平均投資經驗達 29 年,且於 PGIM 平均服務年資達 23 年,嚴格控制風險管理,每日即時追蹤投資部位風險。

投資組合 85% 以上為投資級公司債

基金前十大發行人以美國為主

資料來源:PGIM、保德信投信整理,2020/1/31。以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。
資料來源:PGIM、保德信投信整理,2020/1/31。以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。
市場新常態,有利於美國投資級債

面對 2020 年債市動向,PGIM 固定收益團隊預期,信用利差趨向收斂、以及央行維持低利環境下,企業更傾向透過舉債籌資以降低資金成本等,都將構成市場新常態。預期信貸市場波動將加大,收益水準將縮窄但仍具投資機會,信用債券 (credit bond) 投資仍將優於持有現金。

「投資級債基金」2020 年防疫抗震必備

PGIM 固定收益團隊認為今年債市展望仍趨於正面,其收益水準優於現金,在疫情尚未減緩、貿易談判,以及美國總統選舉等諸多變數干擾下,預期美國投資債券將持續吸引穩定買盤。整體來說, 2020 年投資人不可掉以輕心,投資組合建議納入美國企業為主的投資等級公司債尤佳,如 PGIM 美國公司債基金提供美元累積及月配息級別,滿足投資人債息收益需求,並且提高整體投資組合防禦能力。

本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率,亦不代表基金配息率,且目前殖利率不代表未來殖利率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用),投資人可至保德信投信理財網 www.pru.com.tw 或公開資訊觀測站 mops.twse.com.tw(境內基金適用)、境外基金觀測站 announce.fundclear.com.tw 查詢(境外基金適用)。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金採用公平價格及擺動定價機制,相關說明請詳投資人須知。本基金採反稀釋機調整基金淨值,該淨值適用於所有當日申購之投資者,不論投資人申贖金額、多寡,均會以調整後淨值計算。PGIM 美國公司債基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金得投資美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。 PGIMSITE20200292