研究:民眾對Fed缺少信心 零利率也無助推升通膨

研究:民眾對Fed缺少信心 零利率也無助推升通膨  (圖:AFP)
研究:民眾對Fed缺少信心 零利率也無助推升通膨 (圖:AFP)

根據美國聯準會 (Fed) 一份最新研究表明,除非聯準會能祭出新的政策組合,有效增強人們的信心,否則通膨難以提升至所設定 2% 的目標值,即使推出零利率無法發揮效果。

舊金山 Fed 週一 (24 日) 發布的新論文中,經濟學家 Robert Amano、Thomas Carter 及 Sylvain Leduc 試圖了解為何通膨近年來一直低迷。

聯準會研究發現,民眾擔心在下一次經濟低迷時期,由於實際利率已經降至零利率,央行將缺乏提供刺激的彈藥,導致貨幣政策失效,在這樣的前提下,民眾看到了未來更嚴重的衰退,並考慮到未來經濟前景,造成現在和將來的通貨膨脹都減弱。

報告說:「人們擔心,在未來的衰退中,央行可能會耗盡彈藥,導致家庭儲蓄更多、消費更少,而企業為此設定了更低的價格。」

正因如此,就算央行設定接近零的基準利率,反而降低人們對通膨的預期,對推升通膨數據成為重大阻力。總體而言,這種環境表明聯準會難以使用現有工具,達成 2% 的通膨目標。

聯準會自 2012 年採行 2% 的通膨目標,但一直未能穩定地實現,也因此進行戰略評估。依據聯準會官方展望,到 2021 年通膨將達到 2%,而許多官員認為這一數字將在今年達到。

但隨著 COVID-19 (俗稱武漢肺炎) 疫情為全球貿易帶來不祥的陰影,這一預測變得更加不確定。聯準會官員預計,美國將可順利度過當前的困境,但國內外的經濟疲軟,卻可能會造成新的阻力,再次放慢通貨膨脹的預期上升速度。


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