陸股跌越多外資買越多 帶動宅經濟發燒

武漢肺炎疫情帶來的不確定性,導致陸股一度重挫。瑞銀 (盧森堡) 中國精選股票 (美元) 基金(本基金配息來源可能為本金)產品經理張婉珍指出,儘管疫情還未和緩,但近期陸股卻已回復冷靜,連日來外資與資金對陸股持續加碼,並帶動大陸的宅經濟發燒,年後上班第一周(2/3-2/7),MSCI 中國指數漲幅超過 4%,收復這波最大跌幅的一半。建議看好陸股但目前空手的投資人,宜開始分批建立部位。

張婉珍表示,眼見疫情持續擴大,中國官方陸續採取一系列政策以因應新型冠狀病毒對經濟的衝擊,包括:財政部將聯手人民銀行,透過貼息、收儲、降稅、專項再貸款等一籃子政策。國務院也宣布推動新一波減稅降費,並追溯自今年 1 月 1 日起適用,這顯示中國政府仍有許多政策工具,可在必要時出籠以提振經濟,維持金融市場穩定。

張婉珍進一步指出,大陸許多工廠皆停工或延後開工,生產線因為供應鏈可能面臨斷鏈壓力,製造業第一季業績勢必會非常差,但缺料缺工問題將使得供給更為緊縮,當疫情平息後,後續回補庫存的力道會更強,並因此帶動新一波的股市漲勢。

其實在大陸自傳出嚴重疫情、封城消息後,滬深 300 指數一度在 2 月 3 日重挫 7.88%,不過就在當天,外資透過陸港通(滬港通與深港通)買超陸股的金額,單日就達 181 億人民幣(26 億美元),創單日最高買超紀錄。張婉珍強調,這裡即可發現陸股是跌越重、外資買越多。

此外,外資買超陸股的動作也未見停止,在新年過後開工的第一周(2/3-2/7),透過陸港通(滬港通與深港通)買超陸股的金額達 300 億人民幣(近 43 億美元)。在外資不斷加碼過程中,使得陸股歷經短期震盪後隨即走揚,甚至已收復波段最大跌幅的一半。據彭博社資料顯示,陸股波段最大跌幅出現在 1 月 17 到 1 月 31 日,期間 MSCI 中國指數下跌 9.49%,但自 2 月 3 日到 2 月 7 日止,MSCI 中國指數便已上漲 4.53%,上證綜合指數也反彈 4.4%。

張婉珍強調,以過去經驗來看,疫情對股市多為短期影響,且疫情趨緩後通常會迎來強勁反彈,此時投資更重視要慎選個股,因為疫情會加速行業汰弱留強的趨勢,一些體質差的中小型個股,可能會因此面臨財務危機,但對財務體質佳的大型企業來說,市佔率反而有擴大機會。

例如對產業的影響部分,這波疫情確實帶動大陸的宅經濟概念股發燒。張婉珍表示,一些宅經濟的概念族群,像是互聯網相關如電商、手機遊戲等概念股,因為消費者傾向上網購物或玩遊戲,避免去公眾場所,此時投資人應布局較具競爭力與防禦性的優質業,不需過度恐慌。對於目前空手的投資人,建議近期宜開始分批布局以建立部位;若是已有部位的投資人,則建議逢拉回即可進場,避免錯失未來的上檔空間。

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