蔡英文全面執政料延續財經政策 台股、匯、債掃除政治不確定性
彭博資訊 2020-01-13 09:47
台灣四年一度的總統選舉塵埃落定,蔡英文領軍的民進黨不但以絕對優勢取得總統連任,也在國會維持過半,政治面因素穩定將有助台灣金融市場持續在趨升軌道上前進。
對金融市場觀察者和分析師來說,不確定因素消除後,去年表現良好的股、匯、債市將延續基本面復甦與資金行情的基調,短線更有機會激勵「綠色執政」概念股,加上美中即將在本周簽署第一階段協議,近來頻創近 30 年高點的加權指數有望繼續朝歷史高點挑戰。
對於周一開市後的第一時間反應,分析師認為生技、風電能源等民進黨近年大推的產業有機會上漲;而隨著國民黨的韓國瑜敗選,觀光股等與藍營連結較深的版塊則將較有壓力。
統一投顧董事長黎方國指出,過去經驗顯示選舉後股市易漲難跌,因為不確定性消除,股價通常會慢慢墊高,加上全球資金寬鬆,新興市場股市今年會有好表現。
「台灣科技股有競爭力,所以台股接下來往上漲沒有懸念,4 月之前有機會挑戰歷史高點,」他說。
根據彭博彙總的數據,分析師對台股的看漲情緒已來到 2015 年來最強勁。此外,由於政策延續性沒有疑問,今年台灣經濟成長依靠投資回流、資金流入的大方向不變,台幣匯價及債市短線都由資金面偏多主導,獲得支撐力道可期。
不過周一市場可能面對的風險包括上周五美股下跌、中東情勢發展,以及對蔡英文勝選後,兩岸關係可能惡化的擔憂。此外,農曆年前傳統上也有部分獲利了結的賣壓。
以下為大選重點及分析師評論。
選舉結果
- 總統:民進黨蔡英文得票數 817 萬票,創歷來最高記錄;國民黨韓國瑜得票數 552 萬票
- 立法委員 (總席次 113 席):民進黨 61 席,國民黨 38 席,台灣民眾黨 5 席,時代力量 3 席,其他 6 席
- 蔡英文拿下創記錄票數勝選 讓台灣進一步遠離習近平的掌握
總經及股市
星展銀行經濟分析師馬鐵英:在民進黨大贏後,預期產業、財政及兩岸政策上都將維持連貫性;蔡英文的產業政策比韓國瑜的更完整而清晰。
- 在鼓勵台商回流的政策上,若是政策可以進一步協助解決勞工、土地短缺等等問題,將更加速成長動能
- 美中簽署第一階段協議後,可能降低台商回流的急迫性,但長遠來看例如華為問題等科技戰不會很快結束,台商還是有分散投資及產地的需求
- 在兩岸關係上,蔡英文政府料會傾向保持政策不變,關鍵在於北京如何反應。預期北京不會解除已施行的緊縮做法,例如限制來台觀光,然而這部份對台灣經濟影響不大,將觀察北京是否進一步收緊兩岸經貿
- 維持對台灣今年經濟成長率較去年下滑至 2% 的預測,主因美、中也都料將放緩,不過 2% 仍是穩定健康成長
群益馬拉松基金經理沈萬鈞:只要政黨沒有輪替,當天股市影響較小,就算有慶祝行情或不好影響也都是短期。
- 短線與執政黨較相關的生技、防疫、風電、能源、遊戲等可能上漲,但這些類股幾乎不佔權值
- 近期拉回整理的科技股如 5G、電動車等可以加碼布局
- 另外大家擔心兩岸局勢未來交流,可能影響觀光等類股
兆豐投顧董事長李秀利:過去六次大選選後 5 日,台股上漲機率達六成,選後一個月則全呈上漲;選後投資人會關注利多族群,但選舉行情只是短暫的。在中美即將簽訂貿易協議及 Fed 料持續寬鬆下,台股趨勢依然偏多
- 接近農曆年可能有封關賣壓,但預估指數震盪盤堅。長假前最後六個交易日區間看 11800-12200 點
- 蔡英文連任後回歸基本面,偏多半導體、生技、長照、資金回流、航太及風電潔淨能源等相關個股
匯債觀察
三菱日聯銀行的東亞研究主管 Cliff Tan:選舉結果已在預期中,雖然未來對兩岸關係可能有深遠影響,但對金融市場的衝擊較低。
農業金庫債市交易主管 Stanford Chen:執政黨大勝,而且在國會維持優勢,對施政沒有阻礙且政局穩定。即使兩岸關係有些擔憂,但蔡英文已屬溫和,預估金融市場有機會維持去年以來的資金行情。
- 國際資金進入台灣,除了台股現金殖利率高,過去四年的金融監理相對到位,外資對投資環境較放心,現在執政延續,外資資金預估持續進來,對股債都有利
- 債市基本面還是籌碼供不應求,今年台債將維持波動不高、利率低檔震盪
- 短線來看,美債利率下行的機率不大,加上農曆年長假在即,交易員預料不會在年前積極建置部位,預估 10 年公債殖利率在 0.64%-0.65% 狹幅來回
日盛證券債市交易員 Kevin Shih:預期民進黨延續既有政策,即降低台灣經濟對大陸的依存度,持續吸引外資及台資,今年將延續資金行情。
- 民進黨也重視財政紀律,不預期發債量增加,在資金多、籌碼不足的結構下,台債還是偏多
- 農曆年前台灣 10 年公債利率傾向橫盤整理,一來是長假變數,二是之前 5 年券標售不算太好,且投資盤追求絕對收益,不容易馬上追低
- 預估 10 年券農曆年前在 0.63%-0.67% 交易
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