〈台塑四寶業績發表〉市場信心回溫 台塑上修Q1展望 僅南亞保守看待

台塑四寶今 (10) 日召開業績發表會，在美中可望達成協議刺激市場信心下，台塑上修展望，與台化、台塑化首季營收均可望季增，不過，南亞因屬於下游加工，受到年節工作天數影響較大，首季展望相對保守。

台塑 (1301-TW)

台塑董事長林健男表示，美中雙方 1 月中將簽署協議，有助市場信心回溫，且 3 月起，國際的輕油裂解跟下游衍生物工場密集歲修，可望支撐報價反彈，目前 288 家客戶中，有 84% 樂觀看待第 1 季。

林健男強進一步指出，雖然第 1 季有 7 個廠歲修，比上季多 1 個，但林園工廠變壓器修復，加上需求回溫，預計開工率將持平 89%，在價格上漲下，也上修首季展望，不過，全年來看，乙烯、丙烯下游衍生物產能陸續開出，大部分石化產品將供過於求，利差恐進一步縮小。

南亞 (1303-TW)

南亞董事長吳嘉昭表示，第 1 季展望不像台塑那麼樂觀，下游客戶春節預計將停工 1-2 周，乙二醇、聚酯也將配合停休，雖然電子材料還是以全產為主，但預計家電、消費性產品還是有衰退的壓力。

展望全年，吳嘉昭透露，今年乙二醇全球產能增加 679 萬噸，但需求只有 108 萬噸，除非中國聚酯工廠大量開出消化產能，但聚酯大量開出，也將衝擊價格，不過，電子材料在 5G、AI、電動車等帶動下，中高階產品出貨提升，可望維持比較現健康的發展。

台化 (1326-TW)

台化副董事長洪福源表示，雖然中國的恆力石化、浙江石化新產能陸續開出，衝擊市場價格，但下跌空間有限，且第 1 季芳烴、塑膠接單優於預期，目前已經預接 2 月訂單，售價雖然會跌，但量會增加，樂觀看待年後復工的營運。

全年來看，洪福源認為，區域全面經濟夥伴關係協定 (RCEP) 簽署後，的確會對台化造成衝擊，因此會持續加強差異化產品開發，而寧波複合材料廠預計 1 月底投產，台灣也預計 6 月完成。

台塑化 (6505-TW)

台塑化總經理曹明表示，第 1 季跟第 2 季的烯烴稼動率將百分百開出，供應另外三家公司需求，煉油稼動率則預估 90%，雖然第 2 季有定檢，產能會下來一點，但會盡量維持高稼動率的水準。

而今年海運船隻將全面採用低硫油，台塑化也增產 10 倍，年產能提升至 140 萬噸，曹明認為，現在價格比較高，雖然隨著中國、馬來西亞、印尼等業者也陸續擴產投入後，會影響價格，但預估價差能維持在每噸 250 美元左右，有助獲利表現。