咖啡豆期貨波動率來到四年新高 明年漲勢恐怕難以為繼

咖啡豆價格今年拉出亮麗尾盤，九月底以來阿拉比卡咖啡豆上漲 28%，為 2014 年以來最佳季度表現，同時是過去三個月來漲幅最大的主要商品，但隨著波動率飆升至四年多以來新高，使得分析師們對 2020 年初的咖啡豆前景抱持謹慎態度。

咖啡豆期貨在今年五月跌到 13 年來新低後，迫使部分農民退出生產，隨著惡劣的天氣威脅到全球最大種植國和出口國巴西的生產、價格回升，出現驚人漲勢。

芝加哥 RJO 期貨高級市場策略師 Josh Graves 表示，咖啡貨貨漲幅太大、太快，現在終於拉回，短期內，已創下四年來新高的高波動率仍將維持在高檔。

紐約的阿拉伯咖啡豆期貨 2019 年上漲 27%， 12 月 17 日一度高漲至每磅 1.4245 美元創下兩年來新高，隨後回跌 9% 來到每盎司 1.2965 美元。

據美國農業部估計，巴西咖啡豆第四季底庫存將降至 1962 年以來最低水平。

荷蘭合作銀行 (Rabobank International) 預計 2019-2020 年的季度，全球供應短缺 350 萬袋 (一袋 60 公斤，約 132 磅)；花旗集團則預估短缺 470 萬袋，而 2020 - 至 2021 年的季度供應短缺 130 萬袋。

咖啡豆價格近期反彈帶來新的供應。全球最大商品交易商之一 Ecom Trading 巴西子公司 Empresa Interagricola SA 董事 Carlos Alberto Fernandes Santana 指出，巴西利率已降至歷來新低 4.5%，加上通貨膨脹有助於擴大種植面積。

RR Consultoria Rural 董事 Regis Ricco Alves 表示，巴西近期雨量充足，降雨分佈在大部分產區，也有助於提高產量。