【國泰投顧】長線需求支撐，樂觀看待基建2020展望

即將告別紛擾的 2019 年，在低利環境及全球經濟維持小幅成長狀況下，追逐收益 (search for yield) 將是 2020 年金融市場的投資顯學。國泰投顧表示，除了債券以外，股票投資領域中，也能找到具備穩定現金流及護城河保護的標的，像是基礎建設相關公司，舉凡鐵路、公路、隧道、機場、港口、公用事業(水電瓦斯)、能源管線與儲存，還有攸關 5G 發展的電信塔等等，而全球人口增加及都市化的趨勢不變，龐大的長線需求可望支撐基建相關類股的表現，在 2020 年也可望成為市況不明及景氣趨緩下的優質選擇。

■2040 年前全球基建投資缺口達 18 兆美元
美銀美林證券的研究預估指出，由於 2030 年之際，全球將有 30 億人晉身成為中產階級，加上都市化趨勢，預估 2050 年前全球將有三分之二人口居住在都會區，這將大大刺激相關基礎建設之投資，該券商預估，全球在 2040 年基建投資缺口達到 18 兆美元。國泰投顧指出，成熟國家在金融風暴後受財政吃緊拖累，基建設施上的投資佔 GDP 比重持續走低，老舊基建設施對經濟造成負面影響，未來將有翻新基建設施的商機。而新興市場國家為主的都市化趨勢也值得留意，世界銀行預估，2040 年全球居住於城市的人口將由 2015 年的 40 億提高至 58 億，相關國家基建的投資需求高，預估到 2030 年之際，全世界人口最集中的 10 個城市中，有 9 個位於新興市場國家。

■基建具備高股利及跟漲抗跌特性
趨勢面之外，基建產業在投資市場中，相對全體股市具備股價相對跟漲抗跌，以及股利相對較高的特性，一般人對基礎建設相關公司的印象，不外是產業處在成熟期，獲利成長性不高，似乎沒有投資亮點。國泰投顧分析，其實在基建不同領域的子產業中，有為數不少的績優公司，不但每股獲利成長性更勝 MSCI 世界指數，而且配發股利也十分大方，甚至有能源管線輸送及儲存公司能連續 19 年提高配發給股東之股利。今年以來富時全球基建 50-50 指數漲幅來到 21.13%，表現比起 MSCI 世界指數 (今年以來上漲 23.86%) 一點都不遜色。

面對未來美中貿易戰持續，市場波動性仍高，在微利及不確定性高的環境下，國泰投顧預期基建的投資優勢將持續獲投資人青睞，吸引更多資金流入。建議投資人在投資組合中適度納入全球基礎建設基金，參與產業的長期商機。

■首域全球基建基金 (本基金之配息來源可能為本金)
本基金主要投資交通、通訊、能源和公用事業四大類基礎建設，兼具成長和收益，為攻守兼備的投資選擇，基礎建設與其他資產關聯性低，可達分散風險。基金曾獲 2018 Smart 智富台灣基金獎 - 公用事業和基礎建設股票型基金獎，2016《指標》台灣年度基金大獎 - 最佳表現定期定額基金大獎 (同級最佳獎 產業股票–基礎建設) 的肯定。

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