星展:G3國明年暫停降息 股市可望有撐

星展銀行認為,G3國明年暫停降息,股市可望有撐。(圖:AFP)
星展銀行認為,G3國明年暫停降息,股市可望有撐。(圖:AFP)

星展銀行表示,美中貿易戰仍是明 (2020) 年市場隱憂,主要經濟體美國經濟將受國內消費謹慎與投資成長多空拉鋸影響,歐元區經濟成長仍處疲弱狀態;由於利率政策對於刺激經濟效果有限,G3 國家 (美國、日本、歐元區) 央行將暫停降息,但仍維持貨幣寬鬆低利環境,股市可望因此受惠。

星展銀行今 (23) 日今天出具明年第 1 季投資展望報告,報告內容指出,目前公債殖利率曲線過度平坦、且利率極低,隨著貨幣寬鬆政策效果越來越有限,未來市場將聚焦財政政策,市場關注焦點也將轉向德國。

星展銀行進一步指出,預估 G3 國家公債殖利率曲線將轉趨陡峭,其中短天期利率可望持穩,長天期利率則可望受惠於經濟成長動能改善而走升。

在貨幣政策部分,各國貨幣政策走向的分歧將持續支撐美元指數,至於日圓則受避險相關需求仍可提供匯價一定支撐,除非日本進一步實施寬鬆貨幣政策,才會使日圓表現轉弱勢。

星展銀行表示,目前投資人持有股市部位仍偏低,在市場利率偏低的情況下,投資人只能藉由布局股市,以獲取較佳報酬,預期在 FOMO(聯邦市場公開委員會) 和 TINA(There is No Alternative,意指別無選擇) 兩大因素下,可望替股市帶來一定支撐。

星展銀行指出,公債殖利率上揚環境有利股市明年表現,其中相對看好美股,可望因美國企業獲利表現良好,而有一定支撐。

債市部分,考量違約率與到期殖利率,BBB/BB 評級債券較具投資價值,以市場來說,相對看好新興市場債,預期信貸利差將會進一步緊縮。
 


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