預期三大央行於2020年 將持續向市場注入資金

據《彭博》報導，美國聯準會、歐洲央行、以及日本央行於今年以來，為了刺激經濟、以及紓緩貨幣市場的壓力，持續實施資產購買計劃，因此，預期至今年底，三大央行合計的資產負債表擴張規模，將創下 2017 年以來最高。而市場預估，於 2020 年三大央行仍會持續向市場注入資金。

根據《彭博》經濟學家的預估，到今年底為止，美國、歐洲、及日本央行的資產負債表規模，將會以月增 1 千億美元的速度成長，而到 2020 年會稍微放緩，預估至 2020 年中旬，將會下降到每月增加 500 億美元。儘管速度較今年放緩，但擴張的趨勢則會維持不變。

美國聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 曾公開強調，於今年 10 月中旬啟動，每個月 600 億美元規模的短期債券購買計劃，僅是為了向貨幣市場注入流動性，解決資金短缺的問題，而並不是重啟量化寬鬆政策。

但是，Amherst Pierpont 首席經濟學家 Stephen Stanley 卻認為：「儘管鮑爾否認重啟 QE，但市場仍將聯準會的購債計劃，視為貨幣寬鬆政策的執行，因而造成了資產價格的上漲。」

除了美國之外，日本央行的資產負債表規模，則是從 2013 年，央行總裁黑田東彥開始實施一系列的貨幣寬鬆政策以來，至今已擴張到 577 兆日圓 (5.3 兆美元)。由於日本政府將持續向市場注入資金，直到通膨率穩定維持在 2%，因此，預期日本央行的寬鬆政策，於短期內應不會停止。

另外，歐洲央行的資產負債表，亦擴張到了 4.7 兆歐元 (5.2 兆美元)，規模為金融危機前的四倍，而主要擴張的來源，是從 2015 年以來，所實施的 2.6 兆歐元量化寬鬆政策。

儘管三大央行大幅擴張資產負債表的規模，但是，對於是否能夠提振持續不振的經濟，市場仍抱持懷疑態度。新加坡 Maybank Kim Eng Research 經濟學家 Chua Hak Bin 指出：「儘管市場上流動性充斥，但企業仍舊不願意投資。」他認為，中美貿易戰是最主要的原因。

但是，Medley Global Advisors 全球策略總經理 Ben Emons，卻抱持較為樂觀的態度，他認為，流動性增加可以刺激支出，因此肯定各國央行寬鬆政策的成效。

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