新項目開花結果!美銀美林:艾克森美孚股價明年可望大漲47%?

美銀美林:艾克森美孚股價明年可望大漲47%?(圖片:AFP)
美銀美林:艾克森美孚股價明年可望大漲47%?(圖片:AFP)

美銀美林認為,能源巨擘埃克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM-US) 可能因產量增加及成長加速,2020 年股價可能激漲,美銀美林週二 (3 日) 將 Exxon Mobil 挑選為 2020 年美國石油巨頭的首選,將目標價自 68 美元調升至 100 美元,隱含漲幅高達 47%。

背景

Exxon Mobil 股票除了 9 月原油價格短暫上漲帶來連續 10 日走高以外,今年大多時候不受投資者青睞,所以今年迄今股價下滑 0.8%,因為商品價格走低抵銷了該公司產量的成長,同期競爭對手雪弗龍 (Chevron)(CVX-US) 股價則上漲 7%。

Exxon 今年迄今股價走勢
Exxon 今年迄今股價走勢

Exxon Mobil 今年第三季獲利 32 億美元或每股 75 美分,優於華爾街預期,但不及一年前同期 EPS 1.46 美元的水準。

穆迪上個月調降 Exxon 債信評等,自穩定降為負面,稱該公司將現金流用於發展計劃,但支出超過現金流。Exxon 已大量投資提高產量,包括圭亞那項目和美國頁岩區二疊紀盆地的項目。

同時據外電報導傳出,Exxon 可能會出售價值高達 250 億美元、位於歐洲、非洲和亞洲的石油和天然氣田,以期挹注更多資金到主要項目上,例如圭亞那、莫桑比克和巴布亞新幾內亞的油田。

新發展

美銀美林認為,2020 年終於是「Exxon Mobil 開花結果的一年」,該公司股價可望大漲 47%,主因是成功執行項目以及成長加速。

美銀美林報告指出,Exxon Mobil 現金流的「逐步變化」也是讓股價攀升至 100 美元的原因之一,美銀美林表示:「由於二疊紀生產將往正面轉變,同時圭亞那首批原油也證實 12 月的啟動,我們預期會有 7 至 8 年的成長。」

美銀美林不僅稱 Exxon Mobil 是 2020 年的美國石油股首選,並認為該公司進行抗週期性投資並出售資產的行動,應可粉碎市場對其表現能否優於同業的質疑。

美銀美林預期 Exxon Mobil 非核心資產出售將超過華爾街預期。

展望

正如穆迪所指,Exxon Mobil 確實目前支出超過現金流,但其在二疊紀盆地和圭亞那的項目達到關鍵生產里程碑,這也顯示出美銀美林預期的現金流出現逐步改變。因該公司聚焦新一代項目,可望加速實現 2025 年前出售價值 250 億美元資產的計畫。

美銀美林表示,過去不受投資者青睞的 Exxon Mobil 現在有了上漲空間,但這空間有多大,取決於其原油產量成長和油價而定。


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