不確定環境下 有錢人最熱衷的投資標的?

野村全球金融收益基金經理人林詩孟。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟。

有錢人不喜歡冒險,在投資市場上永遠堅守一個原則,就是寧可少賺,也絕不能賠錢;因此他們只投資自己熟悉的產業,賺有把握的錢。

現階段投資市場變數激增,從低利環境、美中貿易戰攻防到全球經濟降溫,皆使股債方向難以捉摸;如何提高資產配置耐震度,是眼前投資人最重要功課,而攻守兼備的金融投資級債券,應是緩和市場波動的首選,也是有錢人慣用的理財工具。

「以前我有位老闆,是私人銀行重要客戶,銀行銷售任何商品給他,都必須過五關斬六將,經過一番深思熟慮後才會出手;有一次業務問他,中國某大銀行發行債券有無興趣認購,他卻不假思索、直接答應。這是為什麼呢,因為老闆身處在金融業,最清楚各國法規對金融業限制有多嚴格!」

野村全球金融收益基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人林詩孟指出,全球經濟已走到循環末期,儘管目前景氣趨緩、還不到冷卻地步,但情況會持續多久誰也說不準;資金派對正在熱頭上,大家都捨不得離場,又擔心午夜十二點鐘聲一響,被打回原形。「現在投資人不在乎是否能賺到最大報酬,而是希望能在派對上多停留一會,且不要受傷。」

金融監管趨嚴  金融債成有錢人首選
2013 年之後,監管趨嚴,金融機構體質好轉。
2013 年之後,監管趨嚴,金融機構體質好轉。

為何有錢人認為金融債相對可靠且安穩?主要原因在於常與銀行往來且對金融機構感到熟悉、信賴度也高,故相較其他收益型投資工具,布局金融債券更簡單易懂。」且在金融業受到各國政府監理控管,「歷經 08 年金融海嘯震撼,各國政府為避免再次引爆系統性風險,對銀行都有『大到不能倒』的體認,因此主管機關皆參考國際作法,採取防範措施加強監管,維護金融體系穩健發展。」林詩孟說。目前全球為確保銀行風險承擔能力,不論在資本適足或經營強韌性部分,各國皆以巴塞爾委員會發展衡量「全球系統性重要銀行」(G-SIB)的方法論為依歸,並要求各國辨識國內系統性重要性銀行。也就是,全球金融業在強化監理部分有一套標準,營運體質等於有政府控管、背書。在「不想走也不想賠錢」預期下,尋找波動更低、收益更穩的標的之一,成了眼前投資人最大目標。

加入金融債配置 不確定行情下也能睡得著
金融債做為核心資產配置此時正是時候
金融債做為核心資產配置此時正是時候

第三季全球市場雖然波動劇烈,但仍潛藏許多獲得報酬的投資機會。展望未來,市場仍會受到多空消息交雜影響,走勢仍持續震盪,所幸在全球央行寬鬆的態度下,市場風險偏好不減。林詩孟表示,第四季市場仍呈現區間震盪,而寬鬆貨幣政策將使債市表現機會優於股市。債市以美國及亞洲的投資級債最具表現機會;故不論是年輕或熟年族群,資產組合中都應有金融債配置,以分散經濟週期的不穩定。」他舉例,包括美中貿易協定、英國脫歐及利率走勢,都將使市場持續震盪。但如果美國、歐洲及中國持續寬鬆貨幣政策且貿易戰暫緩,則市場風險偏好穩定,美債殖利率預估仍維持低檔。故短期未來債券市場仍呈現多頭走勢,加上全球主要債券市場的低違約率也有助表現,故目前優先看好美國與亞洲的金融債。

國內首檔金融債基金 野村全球金融收益基金 (本基金之配息來源可能為本金) 特色顯明,值得留意。
國內首檔金融債基金 野村全球金融收益基金 (本基金之配息來源可能為本金) 特色顯明,值得留意。

而國內首檔金融債基金‑野村全球金融收益基金 (本基金之配息來源可能為本金),主要聚焦在高信用評等的金融投資級債券,例如美國銀行、澳洲國民銀行等全球金融巨擘;隨著美國及歐洲央行持續進行貨幣寬鬆政策,基金也將鎖定價格被低估的債券,像英國債券、歐洲金融債就是近期值得留意的標的。

再看今年來基金報酬率超過 8%,但年化標準差僅 3.07,波動較低,整體獲利卻優於一般投資等級債,凸顯出在不確定年代下,金融債或許正是強化投資組合防禦力的好配備,投資人不用再為派對何時結束,而擔心地睡不著。

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