Fed降息有理由?美國Q2 GDP估創2年最低

Fed降息有理由?美國Q2 GDP估創2年最低(圖:AFP)
Fed降息有理由?美國Q2 GDP估創2年最低(圖:AFP)

市場預計,美國經濟在第 2 季將以 2 年多來的最低速度成長,估將成為支持聯準會 (Fed) 降息的最新支持理由。

這些數據可以清晰地反映出美國經濟的二分法,其中製造業和商業數據受到貿易和全球經濟成長的影響,同時美國消費者更具韌性。

根據《CNBC/Moody》Analytics Rapid Update 調查經濟學家的數據,訂美東時間週五 (26 日) 上午 8:30 公布截至 6 月 30 日的當季國內生產總值 (GDP),預計將達 1.8%。與 Refinitiv 調查經濟學家的預計相同,但《道瓊》普遍預測為 2%。

Natixis 美洲區首席經濟學家 Joseph LaVorgna 說:「應該會低於 2%。」

「房市看來很疲弱,庫存看來不振,資本支出我也不認為會很強。但這些應該都會被消費者支出穩固部分抵銷。」

LaVorgna 表示,當第 1 季平均成長率為 3.1% 時,第 2 季成長率有望仍保持在 2% 以上,「Fed 幾乎不會因為自陷困境而不再降息。」

這項數據被視為 Fed 在下週二 (30 日) 會議之前最後最大的一塊經濟拼圖。

GDP 數據也可能是近期疲軟的經濟報告之一,因為它是第 2 季的數據整合,一些最新的第 3 季數據都優於預期,包括就業數據和零售銷售。

美國銀行美林信貸策略師 Hans Mikklesen 表示,「如果數字與共識差距很大,市場往往會明顯回應。現在它不再像以往那麼重要,因為 Fed 現在依賴數據的程度較低,」「我認為它們應該更重視數據,但它們已經陷入降息陷阱。我認為市場認為 Fed 真正關注通膨是正確的。它們擔心在扭轉通膨預期的戰鬥中敗北。」

Fed 最喜歡的通膨指標,個人消費支出 (PCE) 物價指數也將隨 GDP 報告同步發布。上季,核心 PCE 物價指數環比僅上漲 1.2%,遠低於 Fed 
 2% 的通膨目標。

Fed 主席鮑爾表示,Fed 將根據對全球經濟疲軟的監測、貿易戰的影響以及疲軟的通膨數據,在必要時採取行動。鮑爾還表示,Fed 可以酌情採取行動延續美國的經濟擴張。

除非由於某種原因 GDP 數據顯得疲軟,否則市場預期大致 Fed 將降息 25 個基點。若真的意外弱勢,市場可能會推動更強大的降息 50 個基點想法,以提振經濟。

策略師表示,週四 (25 日) 歐洲央行 (ECB) 沒有降息或提供​​有關其寬鬆計劃的更多細節讓市場失望,但也強化了 Fed 可能不需要過於激進的觀點。預計 ECB 將在 9 月的會議上降息並討論更多量化寬鬆或資產購買。

Mikklesen 表示,「像是昨天 (24 日) 債券市場的大幅反彈,由於德國 PMI 數據疲弱,殖利率下降。點燃了人們對 ECB 會宣布事項的更多期望。」

他說,基於之前 ECB 發出訊號開始傾向寬鬆政策後,利差已經開始縮減。


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