【安聯投信】債市小幅上漲 高收益債吸金力增強

上周市場靜候 G20 會後川習會面，因對會談成果預期多傾向正面，近期被視為避險熱門標的全球政府債券漲幅稍微降溫，單周上漲 0.18%；從資金流向角度觀察，主要債市上周資金皆為淨流入，其中，投資級債資金流入稍稍降溫，高收益債及新興市場債則是擴大吸金，分別迎來 23.5 億及 20.4 億美元的資金流入。

安聯投信指出，上周市場延續之前對於川習會面偏向正面的期待心態，貿易協商氣氛樂觀，但因觀望心態仍在，美國 10 年期公債殖利率單周仍下探 4 個基本點，收在 2.01%；在高收益債的部分，全球高收益債指數上周小漲 0.12%，利差擴大 5 點，然而值得關注的是，美國高收益債單周新發債連續第 5 周增加，截至 6 月 27 日止當周新發債 118 億美元，為一年半以來新高，主要應是企業評估今年降息機率升高，景氣有機會在政策刺激下持續成長，及借貸成本降低等力道支撐之故。

安聯美國短年期高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，雖然之前於聯邦公開市場委員會議中偏向鴿派的談話使得市場對於預期降息的可能性大增，聯準會（Fed）主席鮑威爾於上周重申其對美國經濟展望仍然看好，雖然通膨率成長速度轉趨和緩，但對其仍有信心，並表示不會因短期政治壓力或個別數據輕易改變貨幣政策，相關談話顯示：雖有短期政經震盪，但美國經濟基本面仍穩固，美國概念資產於全球市場中仍是相對穩健的投資標的。

自 5 月初新一波貿易戰起，具避險特性的資產（如公債及投資級債）在經歷了連續數周的強力吸金後，資金流入於上周略為放緩，反而是高收益債流入資金於上周成長了約 78%，創下 2 個月以來新高，資金動能強勁，顯見市場在避險性債券殖利率逐漸下降的情勢下，部分開始轉向高收益債尋找更佳的息收，風險偏好改變。

但在挑選風險性資產如高收益債時，謝佳伶建議可藉由鎖定短年期及較高評等（B、BB 以上）的債種，控制可能由市場利率及違約帶來的潛在風險，便可在把握更佳的收益機會的同時，仍為資產強化守護的效果。

安聯動力亞洲高收益債券基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）產品經理陳宜平表示，新興市場債上周持續吸金，顯示雖有美中貿易戰陰影壟罩，新興市場的潛力仍持續受到投資人的青睞，而在新興市場中，由中國、印度領軍的亞洲國家在今年初以來政府持續的政策支持及寬鬆的貨幣調性刺激下，未來經濟發展動能仍十分可期，加上新興亞洲國家債券與已開發成熟國家相比，此時評價面更顯合理，是投資人可進場布局的優選標的。

安聯投信獨立經營管理 | 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券（境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%），基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
安聯美國短年期高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 風險收益等級之分類為 RR3，適合欲參與資產具長期增長潛力及固定收益需求的穩健型投資人。
安聯動力亞洲高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 風險收益等級之分類為 RR4，適合正在尋求較高回報債券基金並願意承受投資於新興市場債券的較高風險的投資者。