【第一金投信】景氣多變、低利率 5月投信基金擁抱債券資產

美中貿易戰紛擾不斷，加上全球低利率環境籠罩，資金大舉轉向債券型基金，帶動國內投信 5 月基金規模續創新高，達 3 兆 1069 億元，較 4 月成長 0.5%。法人表示，下半年景氣仍舊多變，投資策略應掌握「不挑食」原則，藉由兼顧安全性、收益性的美國投資級債券資產，降低風險、提高收益。

根據投信投顧公會資料統計，截至 5 月底為止，投信整體基金規模達 3 兆 1069 億元，月增率 0.5%，續創歷年來單月新高。若按類型區分，5 月增長最多的是跨國指數股票型、跨國一般債券型基金，規模各增加 646、312 億元；而國內貨幣市場型、跨國股票型與國內股票型基金各減少 381、255、128 億元。

第一金美國 100 大企業債券基金經理人許書豪表示，5 月資金分別從波動性較高的股票型基金、收益偏低的貨幣市場基金流出，轉而流向債券型基金，並以債券 ETF、投資級債為主要資金停泊港，反映景氣多變、低利率環境下，投資人偏好安全性較高的資產，同時又希望擁有較佳的收益。

許書豪認為，貿易戰存在解決的機會，但由於目前美、中雙方態度都相當堅定，預料短期內達成協議的機率不高，因此，無論積極、穩健或保守的投資人，都應該具備風險意識，掌握「不挑食」原則，將部分資金配置在兼顧安全、收益的美國投資級債券，降低波動風險、創造收益。

綜觀三大類債券，公債的違約率趨近於零，安全性最高，惟收益率最低；高收益債的收益率高，違約風險同樣偏高；而投資級債券無論就安全、收益，都介於兩者之間，以美國投資級債為例，過去 10 年的平均違約率為萬分之一、收益率則有 3.4%，適合作為下半年資產配置的首選工具。

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