淺論日內交易參照點

徽商期貨邵奇

（一）順價而為

在研究日內交易的過程中，經歷了從簡單到復雜，再由復雜到簡單的過程，從最先的對各種技術指標的崇尚到多維度的分析和挖掘，再到目前的以參照點為核心的交易方式，可謂是有一種“驀然回首，那人卻在燈火闌珊處“的感覺。

接下來我把“參照點理論”簡單的說一下，首先，參照點理論的基本前提是價格要有足夠的波動，如果是一潭死水，則日內交易也失去了它的光彩和意義；其次，參照點理論要摒棄之前存在腦海中的一些研判方式，所有帶有主觀預測的思維角度要被重新審視，因為在我看來，日內交易本質上是隨機的布朗運動，但經過長期的統計發現同時也存在一些不可解釋的技術性規律，但是我們不可以把帶有主觀方向預測的因素加入到參照點的選擇。我們常說順勢而為，什么是勢？如果我們不知道什么是目前的“勢”，何來“順”？如果我知道目前是什么“勢”，我只要做進去就能穩穩當當地賺錢，很顯然，這幾乎是不可能的。所以簡簡單單的四個字好似美好的玻璃塔，經不起推敲。在此，我要提出一個新的日內關鍵詞，叫做“順價而為”。價不等於勢，雖然價構成了勢，但勢本身就帶有了主觀臆想的成分，假定目前是多頭的“勢”，你有什么理由保證當你順“勢”進場的時候就不是這個“勢”的末端？在這個市場中，只有價和量才是真實的客觀的。

有一個比方，期價的波動就像一個喝完酒的醉鬼在雪地里行走，走到一個地方，他突然停下來了，下一步他將走向何方，我們並不知道！我們怎么才能知道這個醉鬼最終要走到哪個地方呢？很明顯，猜測是徒勞的，我們能做的就是：緊緊跟隨他！所以，我們提出了“順價而為”這個概念。

（二）參照點理論

既然我們想順價而為，怎么去“順”成為了下一個問題。於是我們拋出了“參照點理論”這個觀點，什么是參照點？

在日常的認知活動中，人們通常是無意識地運用，即參照熟悉的，有形的，具體的概念來認識，思維和對待無形的，難以下定義的概念，從而在不同的概念之間建立起聯系，完成認知活動。對空間認知來說，就是在指定某一事物時，先把另一事物作為參照點，然后以此為依據完成指定行為。我們把指定參照物並依據參照物認知目標事物的能力稱為“參照點能力”。

在期貨日內交易中，期貨參照點的尋取至關重要，之前我們說過了，期價在當天的波動往往是無序的，那么，我們如何在無序的波動中尋求一個標桿，這個標桿將構成不確定環境中的確定因子。

我們可以這么理解，在絕大多數情況下，當天價格的變動最終落點（收盤價）會在我們選定的這個參照點的上方或者下方，以開盤價作為參照點為例，當天的蠟燭線只要是有實體的（事實證明，十字星對於長期的走勢來說還是較少數），則說明偏離了我們這個參照點，如果我們在這個參照點價位掛出條件單，向上突破做多，向下突破做空，如果方向發生錯誤，立即反手（如此循環），則會驚奇的發現，大多數情況下，我們能抓住當天日內波動的大部分利潤。所以這么來看，參照點交易方式是非常簡單的，但也是非常困難的，因為一旦參照點選擇不當，則會面臨價格反復圍繞這個點位糾纏的情況，這對我們來說是非常不利的。所以，它的選擇方法非常關鍵，如何選出有效的參照點位成為我們下一步需要攻克的難題。可以這么說，這么一種交易方式是一種以靜制動的法則。

參照點選擇我把它歸納為靜態參照點位的選擇和動態參照點位的選擇，不論是哪一種，他們有個共同的特點：都是“關鍵”的。在這里引申出一個個人觀點：“交易並非一個連續的過程，而是有諸多關鍵的點位構成的，它是分散的，很多的價格都是無效的不具備參考意義的，一個即時價格突破了這些關鍵點位，將在大概率上延續這個方向繼續運行”。

n 靜態

靜態的關鍵點位有很多種選擇方式，比如說n個周期的高點或者低點，缺口的上邊沿和下邊沿，整數關口等等，這些都是大家比較熟悉的，在此我再提出幾個觀點：

量能的關鍵點位——沒有量能的價格的有效性大打折扣，帶量的價格體的參考性比較優良。因為量能的堆砌顯示的是目前多空雙方的分歧以及對目前價位的認可程度。

盤口的關鍵點位——上檔賣壓沉重，屢次突破未果；下檔支撐強勁，屢次下穿未遂。在盤口的上下檔如果有大單囤積而又不能即使逾越，則這些點位構成重要的靜態參照點。

n 動態

動態的參照點位則更加靈活多變，實用性也比較高，以下拋磚引玉來談談幾種動態的參照點位的選擇：

動態價值中樞法——確定一個周期單位，比如說5f線，設定一個時間范圍比如說60分鐘內，通過統計手段測算被市場接受程度最高、出現頻次最高、來回穿越次數最多的價格， 然后進行取整。如果在這段時間內期價波動幅度較大，有明顯的波峰波谷，則測算出來的中樞價格有效性會比較強。如果完全處於牛皮震盪行情，則效果較弱。通過這種手段，我們可以把握短線市場的中樞所在。

自適應動態突破法——動態選取臨近交易點的k線低點或者高點，此方法可以定性為純機械操盤手法，目前通過量化程式軟件tradeblazer可以完全實現。這種方法的好處就是而已完全適應行情的走勢，純粹跟隨，止損點和止盈合二為一，做到大行情不錯過，滯后性小的特點。目前已開發出橡膠和股指的tb模型，測算效果良好。