【運達投顧】高維緒看空第30天，行情路況往下看法不變

◆美債殖利率連 17 日倒鉤

美股: 中美貿易戰消息面持續影響美股，美國股市週五小幅反彈，川普總統週四下午說貿易戰可能很快結束，終場美股道瓊工業平均指數收高 95.22 點。高維緒分析師觀察美債殖利率連 17 日倒鉤，行情路況往下看法不變。

(一) 美國 10 年期債券 4/26 殖利率達 3.03%，5/24 該殖利率收在 2.22%，持續觀察 10 年期公債殖利率變化，若 3% 成為常態，市場擔憂借款成本上升恐減緩經濟成長。

3/22 美國 3 月期債券殖利率高於十年期債券殖利率，殖利率曲線反轉。投資人視此為經濟即將衰退的訊號。

(二) 貿易戰歷程: 

◇5/6 美中貿易談判再度陷入僵著，大戰一觸即發！自稱「關稅人」的美國總統川普週日 (5 日) 推文對中國祭出嚴重警告，他表示，由於美中協議進展緩慢，中國正試圖重新談判，他下令下週五 (10 日) 將對價值 2000 億美元中輸美商品關稅稅率，將由原先的 10% 提高至 25%，而剩餘未稅中國進口商品也岌岌可危，很快地將祭出最高 25% 關稅稅率。 

◇5/14 中國對約 600 億美元的美國商品進行報復，包括從小型飛機、電腦、紡織品到化學品、肉類、小麥、葡萄酒和液化天然氣等商品上調關稅高達 25%。中國將繼續暫停調高美製汽車與零件的關稅。 

◇5/14 中國甫報復，美國週一 (13 日) 隨即再開槍，25% 關稅清單價值拉高到 3000 億美元，包含手機、玩具等消費品。 

◇5/16 美國財政部長梅努欽稱美國貿易代表可能很快地將前往北京，進行新一輪的美中貿易談判 

◇5/17 美國商務部將華為列入貿易黑名單，並宣布將於美東時間週五 (17 日) 生效 

(三) 經濟數據: 美國公布 4 月耐久財訂單下降 2.1%。中美貿易戰削弱了美國經濟。IHS Markit 公司週四亦公布，美國製造業活動下降至九年低點。

※運達投顧   高維緒分析師
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