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善用ETF期權 參與中國股市

(圖:AFP)
(圖:AFP)

儘管中美貿易戰升溫,不過,MSCI 仍調高 A 股權重。雖然近期陸股回檔,法人認為,短期獲利了結賣壓屬正常,逢低可布局績優龍頭行業。資金有限的投資人可使用 ETF 期權商品,參與中國股市,惟從事期權操作,須留意整體風險,設定停損價位。

從資金面來說,MSCI 近期將 A 股納入權重因數調高 1 倍,從 5% 提高至 10%,及 26 檔 A 股納入 MSCI 中國指數。並在 8 月季度調整中進一步提高至 15%,11 月半年度調整中完成 20% 的權重調升。此次調整將於 5 月 28 日收盤後生效,市場預估可帶來約 1140 億人民幣的被動資金流入,有望對目前 A 股創造跌深反彈的契機。

不過,目前中國經濟正面臨內外夾擊處境。中國國家統計局 5 月 15 日公佈 4 月的經濟表現,工業增加值年增率 5.4%,較 3 月下降 3.1%,社會消費品零售總額年增 7.2%,較 3 月下調 1.5%,反映出消費與投資數據均不如市場預期。值此中美貿易戰升級的敏感時刻,中國 4 月份的經濟數據表現也引發外界熱議。不過,中國官方表示,整體來看 4 月份中國經濟仍保持平穩態勢,但外部環境依然嚴峻。

另一面,中美貿易戰持續升溫,美國若對中國規模 3250 億美元的出口商品也課徵 25% 關稅,恐將衝擊中國 GDP,今年中國 GDP 將面臨保 6% 危機,整體宏觀環境不確性增加,使得市場普遍預期中國人行將持續寬鬆貨幣政策,並有可能最快在 6 月再度降準。

國泰中國 A150 (00743) ETF 經理人鍾郁婕表示,2019 年來陸股彈升,第一階段是所謂的「估值修復行情」,故呈現各類指數普漲,短期上獲利了結賣壓應屬正常,而後續出現貿易戰升溫,或導引市場加速洗清浮額;預期下半年 A 股將回歸到以基本面為主的「業績行情」,逢回布局上以績優之行業龍頭、白馬股等為首選。

鍾郁婕建議,操作上可運用國內唯一追蹤富時中國 A50 指數之國泰 A50(00636)、國泰 A50 正 2 (00655L) 等 ETF 參與後勢。資金有限的投資人亦可使用 ETF 期權商品,例如國泰中國 A50 ETF 期貨 (OJF) 來參與中國股市,惟從事期權操作,須留意整體風險,設定停損價位。


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